來源：慧保天下

　　近日，保險媒體Beinsure根據(jù)評級機(jī)構(gòu)AM Best的數(shù)據(jù)，按照再保險業(yè)務(wù)毛保費收入的排名，評選出了2024全球50強(qiáng)再保險公司榜單，其中，慕再、瑞再、漢諾威再分列前3位。

　　3家中國再保險公司繼續(xù)上榜，其中中再位列第8，相較上年排名上升1位，太平再保險位列第29，年輕的前海再保險（成立于2016年）位列第31位，均與上年排名持平。

　　由于利率上升，全球頭部再保險公司的股東權(quán)益減少了近17%，可用資本從4750億美元降至4110億美元，此外，自然災(zāi)害的增加給再保險公司帶來了巨大的賠付壓力，特別是此前大量參與者和資本的涌入導(dǎo)致行業(yè)競爭壓力變大，疊加過往災(zāi)難性事件較少，承保價格較低、承保條款和條件較寬松，使再保險公司面臨的形勢更加嚴(yán)峻。

　　隨著氣候變化增加了發(fā)生更嚴(yán)重的自然災(zāi)害的可能性，行業(yè)成本將進(jìn)一步上升，收益波動性也會進(jìn)一步增加，預(yù)計2024年，再保險行業(yè)的綜合賠付率為96%，越來越多的再保險公司將減少巨災(zāi)風(fēng)險敞口，甚至停止承保。

　　相較財險再保險公司的艱難處境，壽險和健康險再保險公司由新冠疫情導(dǎo)致的死亡損失降至疫情爆發(fā)以來的最低水平，壽險再保險利潤恢復(fù)至疫情前水平，同時，由于股市表現(xiàn)良好且利率維持在較高水平，投資收益也從相對較低水平恢復(fù)。

　　以下為Beinsure文章重點內(nèi)容：

　　全球再保險50強(qiáng)完整榜單

　　01

　　慕尼黑再保險高居榜首，瑞士再保險、漢諾威再保險緊隨其后，中再位列全球第八

　　在2024全球50強(qiáng)再保險公司榜單中，慕尼黑再保險以513億美元的再保險毛保費收入和486億美元的再保險凈保費收入位居榜首；瑞士再保險、漢諾威再保險分列第2、3位。

　　此外躋身榜單前十的再保險公司還包括Canada life re、巴菲特旗下的伯克希爾·哈撒韋、法國再保險（SCOR）、勞合社、中國再保險、美國再保險、珠穆朗瑪峰再保險（Everest Re，注冊地位于百慕大）。

　　值得注意的是，位列前十的再保險公司中，除第4名Canada life re、第5名伯克希爾·哈撒韋沒有在中國開設(shè)分支機(jī)構(gòu)外，其余8家均已深耕中國再保險市場多年。

　　而就中國本土的再保險公司而言，目前只有3家上榜，具體來看，中國再保險規(guī)模最大，以總承保保費（GWP）168.65億美元位列全球第8，太平再保險則以22.76億美元位列全球第29，增長最快的毫無疑問就是前海再保險，數(shù)據(jù)顯示，其以18.41億美元的總承保保費位列全球第31，對于一家成立僅8年的年輕公司，前海再保險的擴(kuò)張速度可謂“驚人”。

　　02

　　慕再513億美元毛保費收入位居榜首，全球頭部再保險公司股東權(quán)益減少17%

　　從保費增長原因看，多家再保險公司表示，三分之一到一半的保費增長可歸因于價格上漲，而非風(fēng)險敞口的增長；從承保范圍看，在經(jīng)歷了多年的大型災(zāi)難損失后，全球再保險公司減少了針對中型自然災(zāi)害風(fēng)險的承保范圍。

　　盡管部分再保險公司因經(jīng)營業(yè)績不佳面臨評級壓力，但其資產(chǎn)負(fù)債表現(xiàn)依然穩(wěn)健。此前，長期低利率環(huán)境使再保險公司的資本儲備維持在較高水平，近年來，這些公司的資本儲備超出維持其資本充足率（BCAR）在“最強(qiáng)”水平所需的最低資本要求的15%至20%。

　　AM Best的分析指出，由于利率上升，全球頭部再保險公司的股東權(quán)益減少了近17%，可用資本從4750億美元降至4110億美元。根據(jù)S&P Global的數(shù)據(jù)，部分頭部再保險公司的股東權(quán)益如下：

　　慕尼黑再保險（德國）：調(diào)整后股東權(quán)益253億美元；

　　瑞士再保險（瑞士）：調(diào)整后股東權(quán)益127億美元；

　　漢諾威再保險（德國）：調(diào)整后股東權(quán)益85億美元；

　　伯克希爾·哈撒韋（美國）：調(diào)整后股東權(quán)益2720億美元；

　　法國再保險（法國）：調(diào)整后股東權(quán)益54億美元；

　　中國再保險（中國）：調(diào)整后股東權(quán)益137億美元。

　　勞合社（英國）：調(diào)整后股東權(quán)益476億美元。

　　美國再保險（美國）：調(diào)整后股東權(quán)益41億美元。

　　Everest Group（百慕大）：調(diào)整后股東權(quán)益100億美元。

　　PartnerRe Ltd．（百慕大）：調(diào)整后股東權(quán)益調(diào)整后股東總資金為63億美元。

　　*（部分財務(wù)數(shù)據(jù)由歷史數(shù)據(jù)預(yù)估所得）

　　03

　　2024年再保險行業(yè)綜合賠付率將達(dá)96%，更多再保險公司將停止承保巨災(zāi)險

　　再保險公司通過提供必要的風(fēng)險轉(zhuǎn)移解決方案，在全球保險生態(tài)系統(tǒng)中發(fā)揮著基礎(chǔ)性作用，這些方案有助于直接保險公司管理其風(fēng)險敞口并維持償付能力。這些再保險巨頭的承保能力、財務(wù)穩(wěn)定性和專業(yè)性使他們能夠支持保險公司應(yīng)對從自然災(zāi)害到復(fù)雜責(zé)任情景的各種風(fēng)險。

　　然而，近年來，賠付損失的擴(kuò)大趨勢給再保險公司帶來了業(yè)績壓力，許多公司未能產(chǎn)生匹配其資本成本的回報。特別是財險再保險市場，由于大量參與者和資本的涌入導(dǎo)致競爭壓力變大，同時，過往災(zāi)難性事件較少，承保價格較低、承保條款和條件較寬，如果未來保險價格的上漲跟不上維修賠付支出的增幅，財險再保險業(yè)務(wù)將會面臨盈利壓力，進(jìn)而導(dǎo)致相關(guān)業(yè)務(wù)準(zhǔn)備金不足，削弱再保險公司的資本。

　　2024年，經(jīng)歷了1月的續(xù)保放緩之后，保費率的增長有所加速，隨著高通脹和氣候變化繼續(xù)推高索賠額，財險保費率有望進(jìn)一步上升，再保險公司將在價格上漲中受益，大多數(shù)公司已經(jīng)報告了兩位數(shù)的保費增長。

　　收入增長的同時，氣候變化增加了更嚴(yán)重的自然災(zāi)害事件發(fā)生的可能性，因此，行業(yè)成本可能會上升，且收益波動性也會增加。預(yù)計2024年，再保險行業(yè)的綜合賠付率為96%，越來越多的再保險公司將減少其巨災(zāi)風(fēng)險敞口，甚至停止承保，這將使行業(yè)需求無法得到完全滿足。

　　04

　　高通脹、高索賠拖累財險再保險投資收益，壽險再保險利潤已恢復(fù)至疫情前水平

　　以歐洲四大再保險公司——漢諾威再保險、慕尼黑再保險、法國再保險和瑞士再保險為例，4家公司均披露了非常強(qiáng)勁的業(yè)績，其資本回報率遠(yuǎn)超資本成本，這與2023年因較高利率導(dǎo)致投資按市值計價發(fā)生損失的情況形成鮮明對比。

　　此前，高自然災(zāi)害索賠、股權(quán)投資減值以及由于高通脹導(dǎo)致的準(zhǔn)備金增加是再保險公司收益惡化的主要因素，例如4家再保險公司均受到美國颶風(fēng)伊恩不同程度的影響，作為有史以來損失最慘重的事件之一，各公司報告的自然災(zāi)害索賠額均超出預(yù)算。

　　高通脹和索賠損失擴(kuò)大導(dǎo)致準(zhǔn)備金增加，給法國再保險和瑞士再保險帶來了額外的壓力，股權(quán)投資減值則導(dǎo)致慕尼黑再保險和瑞士再保險的投資收益下降，盡管再保險收益上升，卻無法完全彌補(bǔ)以上損失。不過，當(dāng)前費率上漲的幅度仍領(lǐng)先于成本的增幅，因此再保險公司承保端保持盈利，其中非壽險再保險凈保費收入同比增長9.8%。

　　盡管再保險凈保費收入可能會繼續(xù)增長，但由于價格上漲的勢頭將減弱，且潛在的經(jīng)濟(jì)衰退也將抑制保單量的增長，所以保費增長速度將會放緩。但另一方面，高通脹可能會提高財產(chǎn)險等險種的保額價值，進(jìn)而會推動保費的上漲。

　　此外，壽險和健康險再保險公司報告的新冠疫情導(dǎo)致的死亡損失為16億美元，這是疫情爆發(fā)以來的最低水平，由于與新冠疫情相關(guān)的超額死亡率索賠顯著下降，壽險再保險的利潤已恢復(fù)到疫情前的水平，同時，因為股市表現(xiàn)良好且利率維持在較高水平，投資收益也從相對較低的水平恢復(fù)。

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責(zé)任編輯：張文