隨著A股市場(chǎng)回暖，基金建倉(cāng)開(kāi)始加速，也帶來(lái)了增量資金的持續(xù)入市。

　　截至3月7日，備受市場(chǎng)關(guān)注的首批中證A50ETF全部成立，10只產(chǎn)品共募集規(guī)模約165億元，其中摩根基金、平安基金、華泰柏瑞基金、大成基金四家旗下產(chǎn)品頂額20億元成立，吹響了權(quán)益基金發(fā)行回暖的號(hào)角。

　　與此同時(shí)，部分產(chǎn)品的建倉(cāng)情況也隨之披露。從平安、摩根兩家公司的中證A50ETF上市交易書(shū)來(lái)看，兩只ETF均迅速完成了建倉(cāng)，僅用一兩天時(shí)間便把股票倉(cāng)位提到了90%以上。多家險(xiǎn)資也借“基”加倉(cāng)，大手筆配置這兩只基金。

　　兩只基金倉(cāng)位迅速打滿(mǎn)

　　3月7日，摩根中證A50指數(shù)ETF發(fā)布上市交易公告書(shū)。值得一提的是，公告顯示，該基金成立于3月5日，成立當(dāng)天該基金便開(kāi)始建倉(cāng)，截至3月5日的股票市值占基金資產(chǎn)凈值的比例已經(jīng)達(dá)到90.94%，1天時(shí)間便把倉(cāng)位打到九成。

　　同樣的現(xiàn)象也在平安中證A50指數(shù)ETF體現(xiàn)出來(lái)，其上市交易公告書(shū)顯示，該基金成立于3月4日，而截至3月5日，該基金所持股票市值占基金資產(chǎn)凈值的比例已經(jīng)達(dá)到了96.05%，僅用2天便將倉(cāng)位基本打滿(mǎn)。

　　新基金一般有3個(gè)月的建倉(cāng)期，雖然ETF大多會(huì)在上市交易前就基本完成建倉(cāng)，但像上述兩只產(chǎn)品這樣僅用一兩天就把倉(cāng)位提到90%以上的仍然十分少見(jiàn)。特別是相比2月份成立的一批ETF，上述兩只產(chǎn)品的建倉(cāng)速度明顯加快，也一定程度上反映出基金經(jīng)理看好后市、積極入場(chǎng)的信心。

　　例如，成立于2月7日的華夏中證港股通央企紅利ETF，截至2月26日的股票倉(cāng)位僅有2.93%；成立于2月8日的博時(shí)港股通互聯(lián)網(wǎng)ETF，截至2月20日的股票倉(cāng)位僅有1%；成立于2月8日的易方達(dá)中證汽車(chē)零部件主題ETF，截至2月19日的股票倉(cāng)位僅有10.92%。

　　摩根中證A50ETF基金經(jīng)理韓秀一表示，A股核心資產(chǎn)的估值或已處于歷史底部區(qū)域，未來(lái)更多資金有望通過(guò)寬基ETF流入市場(chǎng)，而中證A50指數(shù)在增強(qiáng)A股核心資產(chǎn)定價(jià)能力的同時(shí)，有望成為境內(nèi)外資金配置A股核心資產(chǎn)的又一重要標(biāo)的。

　　在平安中證A50指數(shù)ETF的基金經(jīng)理錢(qián)晶看來(lái)，一方面，隨著2024年國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)周期見(jiàn)底企穩(wěn)，A股大盤(pán)風(fēng)格龍頭資產(chǎn)盈利優(yōu)勢(shì)有望凸顯，且大盤(pán)類(lèi)指數(shù)目前已經(jīng)位于相對(duì)低位，龍頭白馬股的潛力將逐步釋放。另一方面，從近期“國(guó)家隊(duì)”的增持、政策環(huán)境的持續(xù)改善來(lái)看，市場(chǎng)信心正不斷增強(qiáng)，投資者可通過(guò)布局A股核心資產(chǎn)把握今年新一輪的盈利和估值雙提升機(jī)遇。

　　上述兩只ETF均將在3月12日上市交易，從基金凈值來(lái)看，平安中證A50指數(shù)ETF已經(jīng)在3月5日發(fā)生了凈值波動(dòng)，當(dāng)天上漲0.45%。

　　多家險(xiǎn)資大手筆配置

　　另一個(gè)值得注意的現(xiàn)象是，風(fēng)險(xiǎn)偏好向來(lái)較低的險(xiǎn)資也在近期加大了對(duì)權(quán)益市場(chǎng)的布局，借道ETF大手筆入市。

　　以平安中證A50指數(shù)ETF為例，根據(jù)上市交易公告書(shū)，截至3月5日，該基金的機(jī)構(gòu)持有份額為7.17億份，占比在35.86%，前十大持有人中險(xiǎn)資占了半壁江山，合計(jì)持有份額占基金總份額的29.16%。

　　具體來(lái)看，這些險(xiǎn)資背景的機(jī)構(gòu)持有人，可以發(fā)現(xiàn)幾乎都是“平安系”，例如排在第一的就是中國(guó)平安人壽保險(xiǎn)股份有限公司，自有資金認(rèn)購(gòu)了4.18億份，持有份額占比達(dá)到基金總份額的20.91%。此外，平安財(cái)險(xiǎn)專(zhuān)戶(hù)認(rèn)購(gòu)了1億份，平安人壽分紅險(xiǎn)以及平安健康險(xiǎn)分別申購(gòu)了3000萬(wàn)份和2500萬(wàn)份，平安基金中韓人壽1號(hào)單一資產(chǎn)管理計(jì)劃也認(rèn)購(gòu)了1000多萬(wàn)份，位于第六大持有人，可見(jiàn)整個(gè)平安集團(tuán)對(duì)這只產(chǎn)品的重視。

　　摩根中證A50ETF也獲得了眾多險(xiǎn)資的認(rèn)購(gòu)，該基金機(jī)構(gòu)占比22.23%，前十大持有人中有4家險(xiǎn)資。其中，該基金第一大持有人是太平洋人壽的分紅險(xiǎn)，申購(gòu)份額為7900萬(wàn)份，占基金總份額比例3.97%；國(guó)華人壽分紅險(xiǎn)和太平洋人壽萬(wàn)能險(xiǎn)分別買(mǎi)入了4390萬(wàn)份以及1756萬(wàn)份；此外，中國(guó)人壽再保險(xiǎn)也買(mǎi)入了約1405萬(wàn)份。

　　作為重要的長(zhǎng)線(xiàn)資金，規(guī)模大、換手低、追求絕對(duì)收益的險(xiǎn)資一直是市場(chǎng)的重要風(fēng)向標(biāo)之一。近期，關(guān)于險(xiǎn)資入市的消息紛沓而來(lái)，國(guó)壽和新華保險(xiǎn)出資500億元成立私募證券基金鴻鵠志遠(yuǎn)便一度引發(fā)市場(chǎng)廣泛關(guān)注，此次多家險(xiǎn)資對(duì)A50ETF的布局，同樣意味著險(xiǎn)資已經(jīng)在近期明顯加大了對(duì)權(quán)益市場(chǎng)的配置。

　　華寶證券在研報(bào)中表示，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)資金具有中長(zhǎng)期資金屬性，選擇ETF作為投資配置，說(shuō)明ETF持倉(cāng)透明、風(fēng)格穩(wěn)定的特點(diǎn)在吸引中長(zhǎng)期資金入市上有優(yōu)勢(shì)。

　　股票型ETF規(guī)模

　　年內(nèi)增長(zhǎng)超3500億

　　整體來(lái)看，今年以來(lái)，隨著各路資金繼續(xù)流入權(quán)益市場(chǎng)，股票ETF的份額和規(guī)模均有了可觀增長(zhǎng)。

　　根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至3月8日，股票型ETF的最新份額為15012.01億份，相比年初的13710億份增長(zhǎng)了1302.01億份，增幅約10%；股票型ETF的最新規(guī)模為18098.44億元，相比年初的14544.25億元增長(zhǎng)了3554.19億元，增幅近25%。

　　值得一提的是，截至3月8日，全市場(chǎng)最大的股票型ETF華泰柏瑞滬深300ETF的最新資產(chǎn)凈值已經(jīng)達(dá)到1946.19億元，逼近2000億元大關(guān)，有望成為首只2000億元規(guī)模的股票ETF。此外，還有易方達(dá)滬深300ETF、華夏上證50ETF、嘉實(shí)滬深300ETF三只股票型ETF的規(guī)模達(dá)到千億以上。

　　華寶證券在研報(bào)中指出，從海外成熟市場(chǎng)看，境內(nèi)權(quán)益ETF的發(fā)展仍至少有3倍以上市場(chǎng)空間。貝萊德研究顯示，截至2023年年底，ETF仍然只占全球金融市場(chǎng)中的一小部分，美國(guó)市場(chǎng)權(quán)益ETF占權(quán)益資產(chǎn)的比例為13%，歐洲市場(chǎng)這一比例為8.8%，而亞太市場(chǎng)（包含中國(guó)、日本等）這一比例為4.6%。具體來(lái)看，截至2023年年底，以A股市場(chǎng)總市值77.3萬(wàn)億元來(lái)算，A股權(quán)益ETF占權(quán)益資產(chǎn)比例為2.2%，距離美歐成熟資本市場(chǎng)中權(quán)益ETF占比仍至少有3倍以上市場(chǎng)空間。

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責(zé)任編輯：張文