“僅2月19日，我們團(tuán)隊(duì)銷(xiāo)售的一款保險(xiǎn)的保費(fèi)就達(dá)100萬(wàn)美元，其中既有內(nèi)地訪客貢獻(xiàn)的保費(fèi)，也有香港本地投保人貢獻(xiàn)的保費(fèi)?！苯?，一家在深圳和香港設(shè)有雙總部的跨境金融服務(wù)公司的保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)人喬潔（化名）興奮地告訴記者。

　　這只是香港保險(xiǎn)去年以來(lái)受歡迎程度的一個(gè)縮影。公開(kāi)信息顯示，2023年，內(nèi)地訪客赴香港投保的個(gè)人人壽保險(xiǎn)新增保單保費(fèi)約590億港元，同比飆漲逾27倍。

　　內(nèi)地訪客赴港購(gòu)險(xiǎn)的熱情緣何如此之高？多位香港本地及內(nèi)地保險(xiǎn)從業(yè)者告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者，一方面，去年以來(lái)，疫情影響消除，此前被壓抑的赴港購(gòu)險(xiǎn)需求得以釋放；另一方面，由于內(nèi)地和香港的投資環(huán)境、產(chǎn)品特點(diǎn)有所不同，部分香港保險(xiǎn)的收益彈性、保障范圍更具吸引力。不過(guò)，前述從業(yè)人士也提醒，內(nèi)地訪客在看到香港保險(xiǎn)優(yōu)勢(shì)的同時(shí)，也應(yīng)該關(guān)注其投資收益不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)、匯兌風(fēng)險(xiǎn)、合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)等問(wèn)題。

　　投資收益，驅(qū)動(dòng)下的“高性價(jià)比”

　　對(duì)于內(nèi)地訪客赴港購(gòu)險(xiǎn)金額大增的原因、香港保險(xiǎn)的優(yōu)勢(shì)以及內(nèi)地訪客赴港購(gòu)險(xiǎn)的注意事項(xiàng)等，香港保險(xiǎn)業(yè)監(jiān)管局媒體聯(lián)絡(luò)相關(guān)負(fù)責(zé)人此前對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，可以在適當(dāng)時(shí)候進(jìn)行回復(fù)，但截至記者發(fā)稿，仍未獲得正式回復(fù)。

　　在保險(xiǎn)從業(yè)者眼中，疫情影響消除以及香港保險(xiǎn)的一些共性優(yōu)勢(shì)，是2023年香港保險(xiǎn)在內(nèi)地訪客中“大賣(mài)”的重要原因。

　　中國(guó)精算師協(xié)會(huì)創(chuàng)始會(huì)員徐昱琛對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者分析稱(chēng)，去年，內(nèi)地訪客赴港購(gòu)買(mǎi)保險(xiǎn)保費(fèi)飆漲主要有三方面原因：一是此前疫情因素壓抑的部分保險(xiǎn)需求在去年集中釋放；二是香港保險(xiǎn)尤其是分紅險(xiǎn)的預(yù)期收益率較高，對(duì)消費(fèi)者的吸引力較大；三是內(nèi)地訪客中有資產(chǎn)多元化配置需求的人越來(lái)越多。

　　保險(xiǎn)代理人文藝齊（化名）告訴記者：“以我自己為例，前幾年積累的客戶很多在疫情期間無(wú)法赴港簽約，基本在2023年實(shí)現(xiàn)簽單。因此，去年內(nèi)地訪客赴港簽單保費(fèi)自然大幅增長(zhǎng)?！?/p>

　　目前重疾險(xiǎn)是內(nèi)地訪客的重點(diǎn)購(gòu)買(mǎi)品種。喬潔表示，對(duì)比內(nèi)地重疾險(xiǎn)，香港重疾險(xiǎn)有三重優(yōu)勢(shì)。一是“全球保障”，即，由于香港保險(xiǎn)面向全球銷(xiāo)售，消費(fèi)者在各地的就診證明均可用于理賠，而內(nèi)地保險(xiǎn)一般認(rèn)可內(nèi)地就醫(yī)證明并支付相關(guān)費(fèi)用。二是費(fèi)率低，同等保額下，保費(fèi)更便宜。三是疾病定義寬松，以“中風(fēng)”為例，香港重疾險(xiǎn)的定義為“神經(jīng)功能性障礙持續(xù)最少4周”，而內(nèi)地定義為“神經(jīng)系統(tǒng)永久性功能障礙確診180天后”。

　　除重疾險(xiǎn)之外，偏重理財(cái)?shù)膬?chǔ)蓄型保險(xiǎn)也是內(nèi)地訪客的購(gòu)買(mǎi)重點(diǎn)。喬潔舉例稱(chēng)，同樣以100萬(wàn)元人民幣購(gòu)買(mǎi)儲(chǔ)蓄型保險(xiǎn)，以一款香港市場(chǎng)的儲(chǔ)蓄型保險(xiǎn)為例，由于香港保險(xiǎn)采用遞增式復(fù)利計(jì)息，持有20年，預(yù)期復(fù)利可達(dá)5.57%，而內(nèi)地采用固定復(fù)利，最高僅3%。20年后，兩種保險(xiǎn)的收益可能相差87萬(wàn)元人民幣。

　　香港保險(xiǎn)為什么會(huì)有“高性價(jià)比”？多位受訪從業(yè)者認(rèn)為，香港保險(xiǎn)公司投資收益彈性高是重要原因。一方面，高投資收益率可以反哺承保端和理賠端，提升產(chǎn)品性價(jià)比；另一方面，高投資收益率也推高了儲(chǔ)蓄型保險(xiǎn)的現(xiàn)金價(jià)值。而高投資收益彈性的背后，是香港保險(xiǎn)公司對(duì)權(quán)益資產(chǎn)更高的配置比例，以及可在全球配置資產(chǎn)，同時(shí)，香港保險(xiǎn)公司成立時(shí)間較長(zhǎng)，投資模式較為成熟，投資能力較強(qiáng)也是重要原因。

　　香港部分儲(chǔ)蓄型保險(xiǎn)產(chǎn)品的股票配置占比最高可以達(dá)到75%，更像內(nèi)地“股票+債券”靈活配置基金，而內(nèi)地保險(xiǎn)產(chǎn)品的資產(chǎn)配置更偏向債券資產(chǎn)。從行業(yè)層面看，國(guó)家金融監(jiān)督管理總局披露的數(shù)據(jù)顯示，截至2023年底，我國(guó)內(nèi)地險(xiǎn)資對(duì)股票及證券投資基金的合計(jì)配置比例僅12.02%，加上長(zhǎng)期股權(quán)投資（人身險(xiǎn)公司占比9.15%、財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)公司占比6.47%），險(xiǎn)資的權(quán)益投資占比合計(jì)不超過(guò)25%。在這一格局下，除非權(quán)益市場(chǎng)持續(xù)大漲，否則難以提升長(zhǎng)期投資收益率。

　　正是基于上述諸多因素，香港儲(chǔ)蓄型保險(xiǎn)和重疾險(xiǎn)成為內(nèi)地訪客的主要購(gòu)買(mǎi)品種。香港保險(xiǎn)業(yè)監(jiān)管局披露的數(shù)據(jù)顯示，內(nèi)地訪客去年前三季度相關(guān)保費(fèi)達(dá)468億港元，占個(gè)人業(yè)務(wù)總額的32%，內(nèi)地訪客購(gòu)買(mǎi)的終身壽險(xiǎn)（儲(chǔ)蓄型保險(xiǎn)）、重疾險(xiǎn)及醫(yī)療保險(xiǎn)分別占新單份額的54%、35%和4%。

　　高收益率，以長(zhǎng)期限為前提

　　事實(shí)上，對(duì)內(nèi)地訪客而言，香港保險(xiǎn)產(chǎn)品不光有優(yōu)點(diǎn)，也存在諸多風(fēng)險(xiǎn)，這些優(yōu)點(diǎn)和風(fēng)險(xiǎn)，可謂香港保險(xiǎn)產(chǎn)品的“一體兩面”。

　　香港儲(chǔ)蓄型保險(xiǎn)的收益結(jié)構(gòu)由“保證收益+非保證利益（即紅利）”組成，其中，非保證利益是浮動(dòng)的。保證收益率普遍在1%至2%之間；非保證收益率為預(yù)期收益率，受到保險(xiǎn)公司投資收益率、理賠情況、退保情況等因素影響。此前一些香港主流產(chǎn)品的實(shí)際收益率確實(shí)實(shí)現(xiàn)了年化7%的高收益率。目前，香港地區(qū)市面上一些在售的儲(chǔ)蓄型保險(xiǎn)產(chǎn)品演示的預(yù)期收益率仍可達(dá)5%至7%，但從收益結(jié)構(gòu)不難看出，過(guò)去的高收益率不代表未來(lái)也會(huì)實(shí)現(xiàn)高收益率，預(yù)期收益率能否實(shí)現(xiàn)仍有不確定性。對(duì)比看，內(nèi)地儲(chǔ)蓄型保險(xiǎn)（傳統(tǒng)壽險(xiǎn)、增額終身壽等）的最高保證收益率接近3%，且為“剛性兌付”，由此可見(jiàn)，內(nèi)地的儲(chǔ)蓄型保險(xiǎn)收益更穩(wěn)妥，而香港的儲(chǔ)蓄型保險(xiǎn)收益率彈性更高。

　　由于兩地監(jiān)管政策不同，內(nèi)地訪客更為關(guān)心預(yù)期收益率能否真正實(shí)現(xiàn)。其中，分紅實(shí)現(xiàn)率是衡量“非保證收益”投資表現(xiàn)的關(guān)鍵指標(biāo)。根據(jù)香港保險(xiǎn)業(yè)監(jiān)管局相關(guān)規(guī)定，香港保險(xiǎn)公司需在其官方網(wǎng)站上公示過(guò)去5年內(nèi)分紅產(chǎn)品的分紅實(shí)現(xiàn)率，以便客戶全面了解各保險(xiǎn)公司的實(shí)際派發(fā)紅利與保險(xiǎn)計(jì)劃書(shū)中所列的差距。記者查閱多家香港保險(xiǎn)公司官網(wǎng)發(fā)現(xiàn)，目前不少保險(xiǎn)公司相關(guān)產(chǎn)品近幾年分紅實(shí)現(xiàn)率在80%至100%，也有個(gè)別公司分紅實(shí)現(xiàn)率超過(guò)100%（超額分紅），不過(guò)，亦有部分產(chǎn)品僅為50%至60%，且不同年份波動(dòng)較大。這也說(shuō)明，一些香港保險(xiǎn)演示的預(yù)期收益率，和實(shí)際收益率之間有一定的差距，投資者需要加以區(qū)別。

　　喬潔等保險(xiǎn)從業(yè)者還告訴記者，香港儲(chǔ)蓄型保險(xiǎn)的預(yù)期高收益率是以很長(zhǎng)的時(shí)間跨度為前提。如，一款儲(chǔ)蓄型保險(xiǎn)如果持有20年或更長(zhǎng)時(shí)間，才能享受遞增復(fù)利，年化收益率才能到5%至7%；如果持有期較短，比如低于5年，則收益率可能不及內(nèi)地儲(chǔ)蓄型保險(xiǎn)的保證利率；如果在低于合同約定的持有期退保，則可能面臨“本金”損失的風(fēng)險(xiǎn)。

　　此外，匯率也會(huì)影響實(shí)際收益率。有投資者表示，此前他購(gòu)買(mǎi)了香港友邦的一款產(chǎn)品，年交保費(fèi)2.2萬(wàn)港元，但由于美元及港元升值，按匯率折算后，今年他需要多交1000多港元的保費(fèi)。

　　實(shí)際上，匯率不僅影響當(dāng)期保費(fèi)，也影響到期收益率。徐昱琛告訴記者，絕大部分內(nèi)地訪客用美元支付香港保險(xiǎn)保費(fèi)。業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，待保單數(shù)年后到期，若美元相對(duì)于人民幣繳納保費(fèi)時(shí)有所貶值，而保險(xiǎn)消費(fèi)者長(zhǎng)期在內(nèi)地生活，換匯后，保單價(jià)值就會(huì)出現(xiàn)貶值。與此同時(shí)，長(zhǎng)期保單需要連續(xù)多年甚至數(shù)十年繳費(fèi)，外匯政策一旦變化，投保人可能面臨部分年份斷繳的風(fēng)險(xiǎn)。

　　除上述風(fēng)險(xiǎn)之外，內(nèi)地訪客赴港買(mǎi)保險(xiǎn)還可能面臨其他風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)。

　　由于香港保險(xiǎn)市場(chǎng)存在英式保單、美式保單的分別，且不同保單專(zhuān)業(yè)術(shù)語(yǔ)各異，非專(zhuān)業(yè)人士很難理解其本意，不少內(nèi)地投資者在投保時(shí)面臨一定的理解障礙。如，對(duì)于香港保單中時(shí)常出現(xiàn)的“復(fù)歸紅利、終期紅利、周年紅利”等專(zhuān)業(yè)詞匯，內(nèi)地投保人大多難以區(qū)別和理解。

　　此外，兩地不同的承保門(mén)檻也可能耗費(fèi)內(nèi)地訪客的時(shí)間成本和交通成本。來(lái)自海南省的一位消費(fèi)者告訴記者，去年6月份，她專(zhuān)門(mén)去香港準(zhǔn)備買(mǎi)保險(xiǎn)，但是香港保險(xiǎn)公司聯(lián)網(wǎng)查到了她此前在華西醫(yī)院的體檢報(bào)告，投保時(shí)對(duì)一些“小毛病”反復(fù)審核，最終結(jié)果是其“花錢(qián)白跑了一趟”。

　　“現(xiàn)在很后悔去香港買(mǎi)保險(xiǎn)?！币灿型顿Y者吐槽稱(chēng)，此前他通過(guò)香港的保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)公司購(gòu)買(mǎi)了香港保險(xiǎn)，但后來(lái)該保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)公司破產(chǎn)，服務(wù)中斷，導(dǎo)致保費(fèi)超時(shí)未繳納。按合同約定，香港保險(xiǎn)公司需要投保人申請(qǐng)復(fù)單，但相關(guān)文件寄出后，連續(xù)多月沒(méi)有“回音”，由于香港險(xiǎn)企在內(nèi)地沒(méi)有分支機(jī)構(gòu)處理這些事情，復(fù)單很麻煩。

　　購(gòu)險(xiǎn)資金，出去不易回來(lái)更難

　　除產(chǎn)品本身的風(fēng)險(xiǎn)之外，資金如何“出、入”也是內(nèi)地訪客關(guān)心的話題。

　　香港某頭部保險(xiǎn)公司一位代理人韋文（化名）告訴記者，內(nèi)地個(gè)人投保人去香港買(mǎi)保險(xiǎn)的流程是，投保人需要先申請(qǐng)購(gòu)匯，境內(nèi)個(gè)人每年購(gòu)匯限額為等值5萬(wàn)美元，購(gòu)匯以后，需要本人到香港再開(kāi)一個(gè)香港的銀行賬戶，然后將美元或港元從內(nèi)地的銀行賬戶匯到香港的銀行賬戶，再用香港銀行賬戶的資金購(gòu)買(mǎi)香港保險(xiǎn)。

　　韋文進(jìn)一步表示，由于存在購(gòu)匯限制，內(nèi)地個(gè)人若想購(gòu)買(mǎi)年交保費(fèi)等值5萬(wàn)美元以上的香港期交保險(xiǎn)（連續(xù)多年繳費(fèi)的保費(fèi)），則在繳費(fèi)環(huán)節(jié)存在一定障礙。目前通常的做法是借用親友的購(gòu)匯額度，即，親友購(gòu)匯后將外匯資金轉(zhuǎn)到投保人香港賬戶。對(duì)于投保后儲(chǔ)蓄型保險(xiǎn)產(chǎn)生的收益、重疾險(xiǎn)產(chǎn)品的理賠資金如何回到內(nèi)地銀行賬戶的問(wèn)題，韋文表示，一般情況下，投保人將資金電匯至內(nèi)地的銀行賬戶即可。

　　然而，業(yè)內(nèi)專(zhuān)家對(duì)記者表示，事情并沒(méi)有這么簡(jiǎn)單，內(nèi)地訪客赴港購(gòu)買(mǎi)保險(xiǎn)，最大的風(fēng)險(xiǎn)可能就蘊(yùn)藏在此——即資金出去不易，回來(lái)更難。

　　BestLawyers聯(lián)合創(chuàng)始人李世同對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者分析稱(chēng)，購(gòu)結(jié)匯能否成功的關(guān)鍵不在于額度，而在于資金的真實(shí)來(lái)源和用途。在個(gè)人經(jīng)常項(xiàng)下，真實(shí)、合法的經(jīng)常項(xiàng)目交易可以憑有交易額的證明材料在銀行直接辦理結(jié)售匯。

　　那么，境內(nèi)個(gè)人赴港購(gòu)險(xiǎn)是否符合上述要求呢？首先，從政策層面看，根據(jù)我國(guó)外匯政策，境內(nèi)個(gè)人因到境外旅行、留學(xué)和進(jìn)行商務(wù)活動(dòng)等購(gòu)買(mǎi)的個(gè)人人身意外險(xiǎn)、疾病保險(xiǎn)，屬于經(jīng)常項(xiàng)下服務(wù)貿(mào)易類(lèi)的交易，在外匯管理的政策框架下是允許和支持的，可按經(jīng)常項(xiàng)下的相關(guān)規(guī)定辦理購(gòu)付匯和收結(jié)匯手續(xù)；但境內(nèi)個(gè)人到境外購(gòu)買(mǎi)人壽保險(xiǎn)和投資返還分紅類(lèi)保險(xiǎn)則屬于金融和資本項(xiàng)下的交易，現(xiàn)行的外匯管理政策尚未開(kāi)放，因此，相關(guān)保險(xiǎn)款購(gòu)付匯及賠款收結(jié)匯也不能辦理。

　　在實(shí)操中，赴港購(gòu)險(xiǎn)的個(gè)人往往通過(guò)打擦邊球的方式將資金“轉(zhuǎn)出去”?！秱€(gè)人外匯管理辦法實(shí)施細(xì)則》規(guī)定了每人每年等值5萬(wàn)美元的結(jié)售匯便利化額度。在該額度內(nèi)，境內(nèi)個(gè)人結(jié)匯、購(gòu)匯以及境外個(gè)人結(jié)匯，僅憑身份證件即可直接在銀行辦理，無(wú)需提供相關(guān)證明材料?！澳闳羧鐚?shí)告訴銀行，換匯是為了去香港買(mǎi)保險(xiǎn)，銀行是不會(huì)給你辦理的。如果你是去香港旅游消費(fèi)，則是可以的?！蔽乃圐R表示：“至于怎樣才能辦理成功，要自己去悟?！?/p>

　　事實(shí)上，當(dāng)前內(nèi)地訪客赴港購(gòu)險(xiǎn)的主要品種終身壽險(xiǎn)正是人壽保險(xiǎn)，屬于政策未開(kāi)放領(lǐng)域，分紅類(lèi)保險(xiǎn)也未開(kāi)放。李世同表示，這也就意味著，萬(wàn)一出現(xiàn)保單糾紛或者利益受損，投保人無(wú)法得到內(nèi)地政策和法律支持。

　　更重要的是，當(dāng)保單到期或者發(fā)生理賠，除了現(xiàn)行政策已經(jīng)放開(kāi)的項(xiàng)目，相關(guān)保險(xiǎn)款購(gòu)付匯及賠款收結(jié)匯也不能辦理。李世同表示，這意味著，投保人可能費(fèi)了不小力氣把錢(qián)轉(zhuǎn)到香港并成功獲得理賠，但最后這些錢(qián)卻無(wú)法辦理結(jié)匯，資金無(wú)法回到內(nèi)地使用。

　　另?yè)?jù)業(yè)內(nèi)人士對(duì)記者介紹，為了規(guī)避資金進(jìn)出監(jiān)管，甚至催生出了專(zhuān)門(mén)的機(jī)構(gòu)進(jìn)行此方面的服務(wù)。還有保險(xiǎn)代理人對(duì)記者表示，每年有5萬(wàn)美元結(jié)匯額度，可以順利轉(zhuǎn)回內(nèi)地，超出部分可以想辦法直接攜帶現(xiàn)金回內(nèi)地。

　　但也有不少業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，上述資金進(jìn)出方式涉嫌違規(guī)，暗藏多重風(fēng)險(xiǎn)，消費(fèi)者必須對(duì)此高度警惕。由于消費(fèi)者香港賬戶的資金來(lái)源是并不被當(dāng)前政策支持的保險(xiǎn)賠款，有的銀行并不支持結(jié)匯，若消費(fèi)者遭遇這種情況，也只能自己承擔(dān)損失。

　　據(jù)記者了解，為了招攬內(nèi)地訪客，一些香港主流保險(xiǎn)公司的產(chǎn)品目前仍在“火熱促銷(xiāo)中”，促銷(xiāo)活動(dòng)預(yù)計(jì)延續(xù)到今年3月底，活動(dòng)期間，如果投保人能夠預(yù)交一定年限的保費(fèi)，則可以優(yōu)惠40%至60%的首年保費(fèi)，優(yōu)惠力度不小。不過(guò)，對(duì)內(nèi)地訪客而言，投保前，全面、客觀衡量收益與風(fēng)險(xiǎn)才是重中之重。

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責(zé)任編輯：李琳琳