來源：慧保天下

　　近來資本操作不斷的中介巨頭泛華，再現(xiàn)大動作。

　　2月20日晚間，泛華宣布已與華德集團(tuán)就此前于2024年2月2日披露的戰(zhàn)略投資框架協(xié)議簽訂第一份執(zhí)行協(xié)議。華德集團(tuán)將通過注入資產(chǎn)的方式幫助泛華實現(xiàn)智能化發(fā)展，并通過幫助泛華在新加坡、越南、歐洲、美國和香港成立辦事處實現(xiàn)國際化擴張。華德集團(tuán)及其合作伙伴將以5億美元投資入股泛華——這對于泛華而言，無疑是一筆巨款，當(dāng)前，泛華的市值僅約3億美元。

　　更令人矚目的是，雙方合作天平的一頭擺著沉甸甸的砝碼——胡義南讓出董事長“寶座”，改由華德集團(tuán)創(chuàng)始人白振華接任，而胡義南則將出任“副董事長”。

　　作為創(chuàng)始人，胡義南始終是泛華的一面旗幟，如今，其降職“副董事長”，引發(fā)了業(yè)界的熱烈討論：投資完成后，華德集團(tuán)將成為泛華第一大股東，甚至成為實際控制人？

　　01

　　泛華華德戰(zhàn)略合作、胡義南讓位，協(xié)議背后有何深意？

　　根據(jù)公告，泛華已與華德集團(tuán)就此前于2024年2月2日披露的戰(zhàn)略投資框架協(xié)議簽訂第一份執(zhí)行協(xié)議。協(xié)議內(nèi)容如下：

　　1．華德集團(tuán)將通過注入資產(chǎn)的方式幫助泛華實現(xiàn)智能化發(fā)展，并通過幫助泛華在新加坡、越南、歐洲、美國和香港成立辦事處實現(xiàn)國際化擴張。

　　2．華德集團(tuán)及其合作伙伴將以5億美元投資入股泛華。

　　3．雙方將著力于投資優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，包括：

　　1）總部位于新加坡的一家遠(yuǎn)程醫(yī)療服務(wù)平臺。該平臺是亞太地區(qū)擁有最大遠(yuǎn)程問診數(shù)量的平臺，鏈接了亞太地區(qū)約2000名知名醫(yī)生、600家診所、上百萬用戶，月均遠(yuǎn)程問診量超過10萬人次；

　　2）AI智能仿生機器人硬件制造商。該公司成立于新加坡，在中國、日本和美國和歐洲擁有多個生產(chǎn)基地，其生產(chǎn)的仿生智能機器人可達(dá)到醫(yī)用級別，處于世界領(lǐng)先水平，可應(yīng)用于醫(yī)學(xué)研究、家庭護(hù)理、老年人護(hù)理等多個領(lǐng)域。

　　在宣布與華德集團(tuán)的戰(zhàn)略合作同時，泛華也公布了一項人事信息，稱經(jīng)董事會批準(zhǔn)，白振華將加入董事會，出任董事長，即時生效。同時，胡義南及林創(chuàng)斌辭任聯(lián)席董事長，胡義南將出任副董事長，并繼續(xù)擔(dān)任首席執(zhí)行官一職，而林創(chuàng)斌將繼續(xù)擔(dān)任公司董事及首席戰(zhàn)略官。

　　作為泛華創(chuàng)始人，1998年至2017年期間，胡義南曾擔(dān)任公司董事長，并于1998年至2011年期間兼任公司首席執(zhí)行官，而后是長達(dá)10年的幕后生涯，直到2021年其才以首席執(zhí)行官的身份重新掌舵泛華。

　　根據(jù)泛華2022年年報，胡義南目前是泛華金控最大的股東，持股比例達(dá)到18.2%，Sea Synergy limited持股16.4%，泛華保險副總裁葛蓬持股4.6%，泛華副總裁劉力沖持股2.0%。

　　此次華德集團(tuán)以5億元投資入股泛華、胡義南出讓董事長之位也引起了坊間各種猜測：此次交易后，華德集團(tuán)將成泛華第一大股東，甚至控股股東？如果確實如此，對于中介巨頭泛華而言，無疑是“改朝換代”式的驚天巨變。

　　泛華公告中，并未對股權(quán)相關(guān)事宜進(jìn)行介紹，“慧保天下”就此問題聯(lián)系泛華方求證，但至截稿時對方尚未作出回應(yīng)。

　　不少業(yè)界人士對于該消息也表示錯愕，積極打探其中內(nèi)情，目前較為可靠的說法是，這只是一種過渡性的安排，長期不會影響胡義南的控股權(quán)，但關(guān)于此次投資詳情，仍缺乏可靠信息。

　　公開資料顯示，華德集團(tuán)由白振華于2005年投資創(chuàng)辦，是一家房地產(chǎn)與人工智能科技的綜合型企業(yè)，目前主要在中國投資大型城鎮(zhèn)建設(shè)開發(fā)和加強保護(hù)自然生態(tài)的旅游開發(fā)等相關(guān)項目。與此同時，該集團(tuán)也與美國、中國、歐洲和亞太地區(qū)等國際科技企業(yè)在人工智能項目達(dá)成合作。

　　而泛華新任董事長白振華1947年出生于新加坡，曾是新加坡國會議員，在政界活躍13年，從事社區(qū)和政治活動長達(dá)29年，并于1984年榮獲新加坡共和國總統(tǒng)頒賜公共服務(wù)獎?wù)?。他還曾是新加坡勝利書業(yè)集團(tuán)董事經(jīng)理、新加坡主板上市公司龍置地集團(tuán)創(chuàng)辦人兼執(zhí)行主席，同時也曾是美國TFC銀行控股公司副董事長和新加坡佳能控股私人有限公司主席。

　　而對于此次合作，胡義南表示：“人工智能、全球市場是中國企業(yè)走向未來的最佳路徑。與華德的合作，將幫助泛華快速邁進(jìn)AI時代，使泛華有機會在家庭服務(wù)領(lǐng)域，包括保險、理財、教育、健康養(yǎng)老、家族治理等方面，成為AI的頂級玩家。我們堅信，通過開拓性的創(chuàng)新合作，泛華將再次挺立潮頭，成為全球領(lǐng)先的企業(yè)?！?/p>

　　被視為傳統(tǒng)保險中介巨頭的泛華成立于1998年，如今已蹚過26個年頭。從泛華2023年前三季度的主營業(yè)績來看，公司總凈營收為6.35億元，同比增長1.6%；歸屬于公司股東凈利潤1.71億元，同比增長382.6%。

　　其中，壽險業(yè)務(wù)占據(jù)主導(dǎo)，營收為4.838億元，同比小幅增長；非壽險業(yè)務(wù)營收為4030萬元，同比下降4.3%；理賠調(diào)整業(yè)務(wù)營收1.105億元，同比增長8.3%。目前，泛華市值約3億美元。

　　02

　　市場低迷，平臺化、東南亞市場成泛華轉(zhuǎn)型兩大抓手，頻頻股換以達(dá)成目標(biāo)

　　泛華一直是保險中介市場的轉(zhuǎn)型急先鋒，自從其于2007年成功登陸納斯達(dá)克，成為亞洲保險中介第一股以來，一直在不斷尋求破局之路——從“財轉(zhuǎn)壽”、收購中融匯金、宣布終止私有化，到接連收購保險代理公司意圖，打造“泛華開放平臺”，泛華步步為營，通過收并購的方式加快轉(zhuǎn)型步伐。

　　而這些事情均發(fā)生在胡義南重掌泛華1年的時間之內(nèi)。2021年12月，在泛華公布私有化要約的同時，汪春林向董事會遞交辭呈，卸任董事長及首席執(zhí)行官一職，由胡義南繼任，此后泛華便大肆實行收并購策略。

　　2022年年末，泛華宣布以換股的方式，增發(fā)6200萬普通股新股，置換中融慧金57.73%股權(quán)，一舉拿下中融慧金。同時，泛華還公布了一項宏大的規(guī)劃——泛華開放平臺戰(zhàn)略，擬面向保險行業(yè)，打造基礎(chǔ)設(shè)施——泛華開放平臺。

　　胡義南表示，“收購中融慧金后，泛華將在未來幾年內(nèi)投資或收購20-30家中小型保險中介機構(gòu)，通過與中融慧金管理總代理平臺的整合，有望對接300-500家中小保險代理機構(gòu)”。

　　明確目標(biāo)之后，泛華迅速展開行動，通過換股的方式，接連收購了中吉保險代理、武漢泰平在線保險代理等中介機構(gòu)。

　　在“開放平臺”戰(zhàn)略之后，伴隨著中國內(nèi)地保險市場的增長疲軟，泛華近來又將目光投向東南亞市場。

　　2023年10月，泛華控股集團(tuán)宣布與亞洲保險有限公司建立戰(zhàn)略合作，共同組建兩家合資企業(yè)，包括一家保險經(jīng)紀(jì)公司和一家保險科技公司，這兩家公司總部均將設(shè)在香港。

　　此后，泛華控股集團(tuán)更開展了一系列令人眼花繚亂的資本騰挪。

　　2023年12月27日，泛華再次宣布泛華包括胡義南在內(nèi)的部分股東與中國第三方財富管理服務(wù)提供商普益集團(tuán)簽訂股票置換協(xié)議。交易完成后，泛華參與股東將持有普益76.7%股權(quán)，普益將持有泛華約50.1%的股權(quán)。此次交易完成后，普益成為泛華控股股東，但泛華的實益擁有人保持不變。

　　2024年1月中旬，泛華集團(tuán)控股股東普益集團(tuán)發(fā)布公告，宣布引進(jìn)香港投資管理公司New Dragon Group （Far East） Limited投資，本次交易涉及金額近億元人民幣。

　　此后，泛華和普益財富又宣布，一個以新加坡私募股權(quán)公司華德集團(tuán)為首的財團(tuán)，將向兩家公司各投資最多5億美元。這無論是對于泛華而言，還是普益集團(tuán)而言，都是一筆巨款，超過其市值。

　　03

　　“報行合一”加速保險中介市場調(diào)整，中介巨頭也難逃陰翳

　　作為國內(nèi)保險中介行業(yè)的標(biāo)桿企業(yè)，泛華的一舉一動無疑牽動著保險中介市場的心弦，尤其是在“報行合一”重塑行業(yè)格局下，渠道之間分化加劇，保險中介如今表現(xiàn)趨向低迷，巨頭如何乘風(fēng)轉(zhuǎn)舵更是業(yè)界關(guān)注的焦點。

　　2023年前7月，受益于上半年的“炒停售”，保險專業(yè)渠道也像銀保渠道一樣迎來爆發(fā)式增長，以泛華為代表的頭部保險專業(yè)中介成績單看起來相當(dāng)亮眼：

　　根據(jù)泛華披露2023年第二季度未審計財務(wù)報告，其第二季度實現(xiàn)總保費規(guī)模44.2億元，同比增長55.2%；其中，壽險期繳新單保費規(guī)模15.6億元，同比增速153.1%。

　　然而當(dāng)上半年“炒停售”風(fēng)頭過去，受有可能進(jìn)一步降息、居民避險情緒持續(xù)上升等因素的影響，看空保險專業(yè)中介渠道未來一個時期發(fā)展的聲音也空前響亮。此外，問題險企逐漸出清，激進(jìn)定價策略、激進(jìn)費用策略或?qū)⒚黠@減少；監(jiān)管力推“報行合一”，將倒逼手續(xù)費率大幅下滑……這些都給保險專業(yè)中介渠道未來發(fā)展蒙上了一層陰影。

　　從泛華披露2023年第三季度未審計財務(wù)報告來看，其第三季度壽險業(yè)務(wù)營業(yè)收入為4.8億元，和2022年第三季度的4.8億元持平。泛華解釋稱：“主要是受傳統(tǒng)險預(yù)定利率從3.5%下調(diào)至3%，停售預(yù)期導(dǎo)致客戶需求提前在7月份之前釋放，7月份銷售大幅增長，8 月后新單銷售回落等影響?！?/p>

　　再回看2024年開門紅首月，中介渠道的表現(xiàn)嚴(yán)重低于預(yù)期，據(jù)了解，某頭部中介，其首月業(yè)績驟降七成，而這相較其他頭部中介，已經(jīng)是不錯的表現(xiàn)。

　　中介渠道折戟背后，是對于市場的提前耗能。一方面，盡管監(jiān)管明令禁止“炒停售”，但在3.5%預(yù)定利率下調(diào)的背景下，大部分險企和經(jīng)代在2023年7月進(jìn)入炒停高潮，提前以及超額全年的任務(wù)目標(biāo)，這導(dǎo)致進(jìn)入8月之后，市場透支的負(fù)面影響逐漸顯現(xiàn)。

　　此外，全渠道“報行合一”的風(fēng)聲早已廣泛流傳，目前業(yè)界最為流行的一種觀點認(rèn)為，一季度末或是監(jiān)管在中介渠道嚴(yán)格執(zhí)行“報行合一”的關(guān)鍵時點，而一旦施行“報行合一”，經(jīng)代渠道銷售人員的傭金水平將顯著下滑。

　　市場的透支、險企費用投入的減少、產(chǎn)品的切換，隊伍的猶疑……共同導(dǎo)致了中介渠道的頹勢。然而，“報行合一”對中介渠道的影響也僅僅是剛剛開始……

　　< END >

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責(zé)任編輯：張文