21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者 葉麥穗 廣州報(bào)道    近日，民生人壽保險(xiǎn)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“民生保險(xiǎn)”）在中國(guó)保險(xiǎn)行業(yè)協(xié)會(huì)網(wǎng)站發(fā)布《關(guān)于投資浙江網(wǎng)商銀行股份有限公司資金運(yùn)用關(guān)聯(lián)交易的信息披露公告》。公告顯示，民生保險(xiǎn)與萬(wàn)向三農(nóng)集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“萬(wàn)向三農(nóng)”）簽署了《關(guān)于浙江網(wǎng)商銀行股份有限公司股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，民生保險(xiǎn)以3.05元/股的價(jià)格受讓萬(wàn)向三農(nóng)持有的浙江網(wǎng)商銀行股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“網(wǎng)商銀行”）7.2億股股份，合計(jì)21.96億元。開(kāi)年不到一個(gè)月的時(shí)間，險(xiǎn)資已經(jīng)第二次大舉買(mǎi)入銀行股。

　　險(xiǎn)資年內(nèi)二次“舉牌”銀行股

　　民生保險(xiǎn)表示，本次交易定價(jià)聘請(qǐng)獨(dú)立第三方進(jìn)行資產(chǎn)評(píng)估，雙方結(jié)合市場(chǎng)情況，采用公允定價(jià)方法協(xié)商談判確定。若交易完成，民生保險(xiǎn)對(duì)網(wǎng)商銀行的持股比例約為10.96%，這也是網(wǎng)商銀行自2015年成立以來(lái)引入的首家新股東。

　　根據(jù)官網(wǎng)資料，民生保險(xiǎn)成立于2002年，注冊(cè)資本金60億元，總部位于上海，旗下?lián)碛忻裆ɑ葙Y產(chǎn)管理有限公司、通惠康養(yǎng)旅股份公司等子公司。截至2022年末，民生保險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)原保費(fèi)收入118.21億元，總資產(chǎn)1199.31億元。

　　從交易標(biāo)的信息來(lái)看，網(wǎng)商銀行于2015年6月開(kāi)業(yè)，是由螞蟻集團(tuán)發(fā)起設(shè)立的中國(guó)首批民營(yíng)銀行之一，初始注冊(cè)資本40億元。2019年12月，網(wǎng)商銀行首次增資獲批，注冊(cè)資本由40億元增至65.71億元。

　　若交易完成后，網(wǎng)商銀行股權(quán)結(jié)構(gòu)會(huì)發(fā)生變化。據(jù)2022年年報(bào)，螞蟻科技集團(tuán)股份有限公司持股30%，位列第一大股東。萬(wàn)向三農(nóng)作為第二大股東在此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓后持股比例從26.78%縮減至15.82%，位次也跌至第三大股東；持股19.48%的寧波市金融資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)公司躍升為第二大股東；上海復(fù)星工業(yè)技術(shù)發(fā)展有限公司持股15.22%，排在新入股東民生保險(xiǎn)之前。此外，杭州禾博士電子商務(wù)有限公司和金字火腿（維權(quán)）股份有限公司分別持股8%、3%。

　　險(xiǎn)資近期投資的動(dòng)作頻頻，銀行股成為主要“圍獵”的對(duì)象。本月中，無(wú)錫銀行發(fā)布公告稱(chēng)，2023年12月29日至2024年1月9日期間，長(zhǎng)城人壽通過(guò)上海證券交易所交易系統(tǒng)在二級(jí)市場(chǎng)以集中競(jìng)價(jià)交易方式增持改行股份9999925股，占該行總股本的0.46%。截至該公告披露日，長(zhǎng)城人壽持有無(wú)錫銀行股份1.07億股，占總股本的5%；持有“無(wú)錫轉(zhuǎn)債”面值3738.6萬(wàn)元，占無(wú)錫轉(zhuǎn)債未轉(zhuǎn)股余額的1.28%。此次增持之后，長(zhǎng)城人壽也成功舉牌無(wú)錫銀行，這也是險(xiǎn)資時(shí)隔八年之后，再一次舉牌銀行股。

　　無(wú)錫銀行稱(chēng)，本次增持股份的資金來(lái)源為長(zhǎng)城人壽自有資金。本次權(quán)益變動(dòng)不會(huì)導(dǎo)致該銀行控制權(quán)及第一大股東發(fā)生變化。 變動(dòng)后，無(wú)錫銀行持股5%以上的股東包括無(wú)錫市太湖新城資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理有限公司、國(guó)聯(lián)信托股份有限公司、無(wú)錫市興達(dá)尼龍有限公司、長(zhǎng)城人壽保險(xiǎn)股份有限公司，分別持股9.08%、7.73%、5.16%、5%。

　　公告中，長(zhǎng)城人壽表示，將根據(jù)無(wú)錫銀行的運(yùn)營(yíng)和發(fā)展?fàn)顩r及其股價(jià)情況等，以決定在批復(fù)剩余期間內(nèi)是否繼續(xù)增加在無(wú)錫銀行中擁有權(quán)益的股份，并嚴(yán)格按照相應(yīng)法律法規(guī)履行信息披露義務(wù)。

　　銀行業(yè)績(jī)快報(bào)集體報(bào)喜

　　剛剛開(kāi)年，險(xiǎn)資已經(jīng)發(fā)布了兩條對(duì)銀行股的“舉牌”公告，顯示險(xiǎn)資對(duì)于銀行板塊的關(guān)注和看好。市場(chǎng)普遍觀點(diǎn)認(rèn)為，當(dāng)前A股上市銀行估值已經(jīng)處于歷史底部，險(xiǎn)資選擇在此時(shí)舉牌，其實(shí)也是情理之中。2023年下半年，由于股市疲弱，上市銀行股股價(jià)表現(xiàn)低迷，A股銀行板塊集體破凈。42家A股上市銀行的市凈率均低于0.9倍，平均市凈率僅為0.5倍。其中估值最高的為招商銀行，最新的市凈率為0.82倍，最低的民生銀行只有0.31倍。

　　股價(jià)低迷，上市銀行的主要大股東和高管增持的頻率明顯增多。其中因觸發(fā)穩(wěn)定股價(jià)措施，機(jī)構(gòu)和高管被動(dòng)增持的現(xiàn)象不少，但是更有銀行的主要機(jī)構(gòu)股東發(fā)起主動(dòng)增持，“護(hù)盤(pán)”信號(hào)強(qiáng)烈。根據(jù)記者的不完全統(tǒng)計(jì)，自去年11月份以來(lái)，至少有7家銀行宣布了增持或者擬增持的公告。

　　中信證券分析師肖斐斐表示，當(dāng)前銀行股估值回落至0.5倍PB左右的歷史低位，反映投資者極度悲觀預(yù)期。當(dāng)前，地產(chǎn)金融政策、財(cái)政政策以及貨幣政策均有望繼續(xù)發(fā)力，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)預(yù)期穩(wěn)步修復(fù)。2024年，行業(yè)核心邏輯在于過(guò)渡之年經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇下的估值提升，在業(yè)績(jī)底與估值底共同作用下，建議關(guān)注經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇趨勢(shì)帶來(lái)的估值改善。

　　平安證券分析師袁喆奇認(rèn)為，目前需要靜待預(yù)期改善，關(guān)注股息配置價(jià)值。歷史上銀行股的超額收益表現(xiàn)大都出現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)景氣度上行階段，因此板塊上行彈性仍需關(guān)注經(jīng)濟(jì)預(yù)期的改善。但需注意的是，銀行股作為能夠提供穩(wěn)健分紅的高股息品種，在無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率持續(xù)下行的階段其類(lèi)固收配置價(jià)值同樣值得關(guān)注。截至2023年12月末，銀行板塊股息率為5.97%，股息率較無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率相對(duì)溢價(jià)處于歷史高位，股息吸引力持續(xù)提升，且市凈率跌至0.5倍左右，安全邊際充分。

　　展望2024年，萬(wàn)聯(lián)證券分析師郭懿認(rèn)為在內(nèi)需回升以及財(cái)政政策的推動(dòng)下，預(yù)計(jì)企業(yè)端和居民端的投資和消費(fèi)將逐步活躍，宏觀經(jīng)濟(jì)總體呈現(xiàn)復(fù)蘇格局，疊加各類(lèi)債務(wù)問(wèn)題的逐步緩解，銀行業(yè)的資產(chǎn)質(zhì)量或整體保持穩(wěn)健。盈利方面，行業(yè)整體處于業(yè)績(jī)觸底階段，隨著需求端的回升或帶動(dòng)貸款端收益率逐步企穩(wěn)，疊加存款端成本率的穩(wěn)中下行，凈息差有望筑底。

　　從目前銀行披露的業(yè)績(jī)快報(bào)來(lái)看，2023年的歸母凈利潤(rùn)依然保持了正增長(zhǎng)。1月19日，招商銀行發(fā)布2023年度業(yè)績(jī)快報(bào)，也是首份股份行業(yè)績(jī)快報(bào)。數(shù)據(jù)顯示，2023年全年，該行實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3391.23億元，同比減少1.64%；歸母凈利潤(rùn)1466.02億元，同比增長(zhǎng)6.22%。

　　同日晚間，齊魯銀行、長(zhǎng)沙銀行也發(fā)布業(yè)績(jī)快報(bào)。 具體來(lái)看，2023年，長(zhǎng)沙銀行實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入248.03億元，同比增長(zhǎng)8.46%；歸母凈利潤(rùn)74.63億元，同比增長(zhǎng)9.57%。齊魯銀行實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入119.52億元，同比增長(zhǎng)8.03%；歸母凈利潤(rùn)42.34億元，同比增長(zhǎng)18.02%。

　　而最早公布業(yè)績(jī)快報(bào)的杭州銀行，則更高一籌。杭州銀行實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入350.16億元，同比增長(zhǎng)6.33%；歸母凈利潤(rùn)143.83億元，較上年同期增長(zhǎng)23.15%。

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責(zé)任編輯：張文