出品 | 子彈財經(jīng)

作者 | 立莉

新董事長王新浩到任后，百年人壽保險股份有限公司（以下簡稱：百年人壽）仍因業(yè)績問題頻頻被業(yè)內(nèi)關(guān)注。

2023年12月29日，中債資信推遲披露百年人壽相關(guān)評級報告，其原因在于該公司無法提供財務(wù)報表及業(yè)務(wù)經(jīng)營數(shù)據(jù)等相關(guān)材料，中債資信將百年人壽主體信用等級由A下調(diào)為A－。

無獨有偶，中國保險行業(yè)協(xié)會最新發(fā)布的《關(guān)于2022年度保險公司法人機(jī)構(gòu)經(jīng)營評價結(jié)果的公告》，79家人身險公司參與此次評價，11家壽險公司評價結(jié)果從A類降為B類，其中包含百年人壽。

作為東北地區(qū)首家中資壽險法人機(jī)構(gòu)，百年人壽第一大股東為大連萬達(dá)集團(tuán)。因此，百年人壽也被業(yè)內(nèi)冠之以“萬達(dá)系”，又因股東多為地產(chǎn)企業(yè)而被稱為“地產(chǎn)系”。

近年來，百年人壽陷治理困局，將帥長期空缺，其中董事長一職空缺長達(dá)3年之久。直至2023年11月，新任董事長塵埃落定。但百年人壽資不抵債、償付能力接近監(jiān)管紅線等經(jīng)營難題仍待破局。

1、“新掌門”正式上任總裁待補位

就在剛剛過去的2023年12月，百年人壽法定代表人發(fā)生變更，由何勇生變更為王新浩。王新浩正是兩個月前正式上任的新任董事長，而何勇生為百年人壽前任董事長。

「界面新聞·子彈財經(jīng)」了解到，自2020年二季度何勇生辭任后，該公司董事長職位便長期空懸。直至2023年11月，國家金融監(jiān)督管理總局大連監(jiān)管局批復(fù)王新浩百年人壽董事長的任職資格。

百年人壽新掌門的補位問題幾乎貫穿了2023年一整年。

早在2023年1月，浦發(fā)銀行公告稱，因組織調(diào)動王新浩申請辭去副行長、財務(wù)總監(jiān)職務(wù)。彼時已有消息稱，王新浩將“轉(zhuǎn)戰(zhàn)”百年人壽出任董事長。

公開資料顯示，王新浩深耕銀行業(yè)20余年。出生于1967年的王新浩，博士研究生學(xué)歷。1994年他投身銀行業(yè)，曾在中國光大銀行大連分行任職6年，崗位涉及資管、信貸、客戶經(jīng)理等。

加入浦發(fā)銀行后，王新浩歷任浦發(fā)銀行大連分行黨委書記、行長，上海分行黨委書記、行長兼上海自貿(mào)區(qū)分行黨委書記、行長，并于2016年6月獲批出任浦發(fā)銀行副行長一職，主要分管對公業(yè)務(wù)。

除董事長之外，百年人壽總裁或?qū)⒀a位。

2023年3月，百年人壽臨時負(fù)責(zé)人于衛(wèi)紅卸任。同年6月初，原太保壽險副總經(jīng)理戴文浩加盟百年人壽擔(dān)任黨委副書記，擬任百年人壽總裁一職，其任職資格還需等待相關(guān)任命文件和監(jiān)管部門的批復(fù)。

戴文浩是一位“70后”壽險老將，出生于1974年，自2018年6月起任太保壽險副總經(jīng)理。

戴文浩先后擔(dān)任太保壽險寧波分公司信息技術(shù)部經(jīng)理、人力資源部經(jīng)理、太保壽險信息技術(shù)部總經(jīng)理助理、副總經(jīng)理、總控管理中心總經(jīng)理、契約部總經(jīng)理、營運企劃部總經(jīng)理，太保壽險江西分公司總經(jīng)理、河南分公司總經(jīng)理兼豫東分公司總經(jīng)理等。

此外，值得一提的是，2023年10月，國家金融監(jiān)督管理總局大連監(jiān)管局的消息，從業(yè)30多年的壽險“名將”、原大家保險總經(jīng)理徐敬惠獲批百年人壽獨立董事的任職資格。

不難看出，多位專業(yè)人才的成功引進(jìn)，使百年人壽高層管理團(tuán)隊得以充實升級。不過，新任高管面臨著不小的挑戰(zhàn)。

2、資不抵債，兩季度未披露報告

2023年12月29日，中債資信推遲披露百年人壽相關(guān)評級報告。

中債資信公告稱，中債資信就百年人壽及上述債券2023年4季度跟蹤評級事項與百年人壽進(jìn)行溝通，百年人壽表示無法提供財務(wù)報表及業(yè)務(wù)經(jīng)營數(shù)據(jù)等相關(guān)材料，中債資信未能取得本次評級所需關(guān)鍵信息。

截至公告發(fā)布之日，百年人壽尚未披露或提供2023年三季度關(guān)鍵財務(wù)以及業(yè)務(wù)經(jīng)營信息。

這一消息傳出，引發(fā)外界討論——百年人壽到底怎么了？

成立于2009年的百年人壽，注冊資本77.948億元，總部位于遼寧省大連市。

從2009年6月成立至2014年底，百年人壽合計虧損達(dá)16.94億元，直到2015才開始扭虧為盈。

從保費數(shù)據(jù)來看，2018年至2022年這五年，百年人壽保險業(yè)務(wù)收入分別實現(xiàn)385.65億元、456.41億元、538.86億元、568.18億元和529.16億元。

凈利潤方面，自2015年-2021年，百年人壽已連續(xù)7年實現(xiàn)盈利，分別為0.32億元、2.07億元、3.51億元、6.97億元、2.23億元、8.02億元與5.88億元。

但在2022年，百年人壽業(yè)績驚現(xiàn)“滑鐵盧”。

2022年年度報告顯示，百年人壽凈虧損金額達(dá)到27.1億元，這也是其近7年來首次虧損。百年人壽凈資產(chǎn)僅剩3.23億元，同比下降96%，較上一年減少了約78億元。風(fēng)險綜合評級為C級，成為償付能力不達(dá)標(biāo)險企。

百年人壽方面表示，受資本市場低迷及折現(xiàn)率下行影響，利潤未達(dá)預(yù)期，針對此情況，百年人壽將做好應(yīng)對和調(diào)整，持續(xù)監(jiān)測和關(guān)注戰(zhàn)略風(fēng)險。

2023年4月，百年人壽發(fā)布一季度償付能力報告顯示，百年人壽凈資產(chǎn)為-4.20億元，已處于資不抵債的狀態(tài)。

2023年一季度，百年人壽實現(xiàn)保險業(yè)務(wù)收入248.21億元，凈利虧損10.50億元，核心償付能力充足率為64.43%，較上一季度下降12.73個百分點，綜合償付能力充足率為102.59%，較上一季度下降13.79個百分點。

償付能力充足率水平已接近監(jiān)管紅線，處于行業(yè)較低水。

對此，百年人壽表示，“公司正在根據(jù)監(jiān)管要求積極推進(jìn)公司治理相關(guān)問題整改工作，持續(xù)改善公司風(fēng)險管理薄弱環(huán)節(jié)，提升公司治理水平”。

中債資信在2023年6月發(fā)布的評級報告中指出，作為核心資本重要組成部分的凈資產(chǎn)持續(xù)大幅下滑，百年人壽依賴財務(wù)再保險維持償付能力水平，但財務(wù)再保險對核心資本的補充受再保合同、監(jiān)管政策等因素影響穩(wěn)定性較弱；公司償付能力充足率水平持續(xù)下滑，已接近監(jiān)管紅線，后續(xù)資本補充壓力很大。

截止到目前，百年人壽2023年第二季度、三季度償付能力報告尚未披露，外界暫不得知其最新的業(yè)績情況。

3、游走于地產(chǎn)企業(yè)間，近8成股權(quán)被質(zhì)押凍結(jié)

在百年人壽的發(fā)展史中，2015年是一個關(guān)鍵年份。

百年人壽其初始發(fā)起人包括大連地方國資、國電電力、東方資管、華信信托等多家機(jī)構(gòu)。自2014年起，大連萬達(dá)集團(tuán)逐步增持百年人壽。2015年大連萬達(dá)集團(tuán)入主成為第一大股東。

百年人壽也因此被冠之以“萬達(dá)系”。而萬達(dá)的入股，也引來了新光控股等知名房地產(chǎn)的青睞，隨著后續(xù)多位房地產(chǎn)公司股東加入，百年人壽被業(yè)內(nèi)稱為“地產(chǎn)系”。

目前，百年人壽共有17家股東，持股超過5%的有8家，其中大連萬達(dá)集團(tuán)為其第一大股東，持股11.55%；新光控股集團(tuán)、大連一方地產(chǎn)、大連融達(dá)投資、江西恒茂房地產(chǎn)、大連城市建設(shè)集團(tuán)、科瑞集團(tuán)、中國華建投資控股7家公司并列為其第二大股東。

“房企高負(fù)債高周轉(zhuǎn)，保險公司則擁有大量穩(wěn)定現(xiàn)金流，兩者具有業(yè)務(wù)互補優(yōu)勢，‘保險+地產(chǎn)’曾一度成為資本市場上備受關(guān)注的投資組合?！币晃蛔C券研究人士向「界面新聞·子彈財經(jīng)」分析稱。

然而，近年來地產(chǎn)行業(yè)早已不復(fù)當(dāng)年的高歌猛進(jìn)。在樓市爆冷的情況下，百年人壽股權(quán)方面也面臨困境。

2023年10月，百年人壽4億份股權(quán)出售，起拍價6.92億元。最終因無人出價而遭遇流拍。拍賣公告顯示，此次拍賣的4億股股份持有人為新光控股集團(tuán)。

值得注意的是，本次拍賣的4億股股份目前質(zhì)押在廈門國際銀行股份有限公司上海分行。2019年4月，新光控股集團(tuán)以不能清償?shù)狡趥鶆?wù)、資產(chǎn)不足以清償全部債務(wù)、符合破產(chǎn)重整條件為由，向浙江省金華市中級人民法院申請破產(chǎn)重整，后得到受理并由該法院指定了破產(chǎn)管理人。

事實上，百年人壽在股權(quán)方面的動蕩早有跡象。

2018年萬達(dá)集團(tuán)為“降負(fù)債”，不斷拋售資產(chǎn)套現(xiàn)，百年人壽也在其中。業(yè)內(nèi)也有觀點認(rèn)為，百年人壽的股東持股都比較分散，萬達(dá)方面曾欲獲得控股權(quán)，但最終難以實現(xiàn)。

消息一出，綠城中國和中國奧園紛紛伸出橄欖枝。

2018年12月，綠城中國在港交所發(fā)布關(guān)于收購百年人壽股權(quán)事宜，表示擬購入百年人壽11.55％股權(quán)。一個月后，百年人壽也公告稱，大連萬達(dá)集團(tuán)擬將所持有的9億股（占股比11.55％）轉(zhuǎn)讓給綠城集團(tuán)。

然而，2019年8月，綠城中國公告稱該交易未能在約定到期前收到銀保監(jiān)會核準(zhǔn)批復(fù)，導(dǎo)致交易終止。

中國奧園的情況大同小異。2019年7月，中國奧園公告以32.6億元的價格收購百年人壽13.86%股份。收購?fù)瓿珊?，中國奧園將成為百年人壽的第一大股東。距離宣布收購半年后，中國奧園宣布終止此項交易。

此外，在2019年1月百年人壽另一家股東科瑞集團(tuán)宣布，擬將持有的8.98%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給國測地理信息科技產(chǎn)業(yè)園集團(tuán)，科瑞集團(tuán)擬留有占比1.28%的股權(quán)。

除上述變動之外，百年人壽股權(quán)還存在其他變數(shù)。

根據(jù)2023年一季度償付能力報告顯示，百年人壽62萬股股份處于被質(zhì)押或被凍結(jié)的狀態(tài)，約占總股本的79.5%。17個股東中有10個股東的持股狀態(tài)為被質(zhì)押或被凍結(jié)，包括大連萬達(dá)集團(tuán)、新光控股集團(tuán)、大連一方地產(chǎn)等。

其中，大連萬達(dá)集團(tuán)所持百年人壽9億股全部處于被質(zhì)押狀態(tài)。

前述證券研究人士對「界面新聞·子彈財經(jīng)」表示：“保險公司股權(quán)質(zhì)押也屬于加杠桿行為。股東質(zhì)押融資過多，一旦違約有可能導(dǎo)致交易對手行權(quán)，被動失去公司控制權(quán)，保險公司股權(quán)結(jié)構(gòu)也將隨之發(fā)生重大變化?！?/p>

總體來看，百年人壽新任將帥走馬上任，面臨的壓力著實不小。從各方口徑來看，百年人壽董事長王新浩的“新政”注重價值轉(zhuǎn)型，將2024年定義為“啟行工程”元年。

在近日發(fā)布的新年致辭中，王新浩稱2023年順利達(dá)成全年原保費和價值標(biāo)保計劃業(yè)務(wù)目標(biāo)，不斷優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，成功實現(xiàn)首年資本貢獻(xiàn)翻正。但王新浩同時稱新的一年將“面臨公司自身更為艱巨的改革發(fā)展任務(wù)”。

面對業(yè)績受挫、股權(quán)動蕩等諸多難題，百年人壽又將如何破局？「界面新聞·子彈財經(jīng)」將保持密切關(guān)注。

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