“近些年，國家上下都對(duì)保險(xiǎn)資金寄予厚望，認(rèn)為當(dāng)前市場環(huán)境下不缺資金缺資本，保險(xiǎn)資金作為優(yōu)質(zhì)的長期資本和耐心資本，對(duì)金融市場改革和實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展至關(guān)重要。但是從實(shí)際的運(yùn)行看，各方面的制度規(guī)則的障礙和市場的約束在一定程度上與這種期待存在著錯(cuò)配的現(xiàn)象?！?2月23日，在中國財(cái)富管理50人論壇2023年會(huì)上，中國保險(xiǎn)資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會(huì)執(zhí)行副會(huì)長兼秘書長曹德云表示，目前保險(xiǎn)資管行業(yè)存在三個(gè)方面的障礙：

一是政策制度上的障礙，比如保險(xiǎn)資管公司在基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目投資過程中，在各地方辦理不動(dòng)產(chǎn)抵押登記仍然存在政治上障礙。與公募基金相比，保險(xiǎn)資管產(chǎn)品在稅收政策方面仍存在稅收公平性和重復(fù)征稅的問題。保險(xiǎn)資管產(chǎn)品尚未納入第一支柱和第二支柱的養(yǎng)老金投資范圍。

二是市場運(yùn)行上的障礙，比如保險(xiǎn)資管產(chǎn)品投資未上市企業(yè)存在三類股東限制，制約了股權(quán)投資計(jì)劃等產(chǎn)品作為長期股權(quán)資本支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。債券市場信用風(fēng)險(xiǎn)對(duì)保險(xiǎn)資金影響重大，但保險(xiǎn)資管公司至今仍未獲得企業(yè)征信系統(tǒng)的查詢權(quán)。

三是行業(yè)自身的障礙，比如與公募基金、券商等資管同業(yè)相比，保險(xiǎn)資管機(jī)構(gòu)在考核機(jī)制、激勵(lì)機(jī)制等方面仍較為保守，保險(xiǎn)資管機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)挖掘能力、產(chǎn)業(yè)分析能力、市場服務(wù)能力等方面存在一些不足。

同時(shí)，曹德云還指出，保險(xiǎn)資金的長期性優(yōu)勢和專長尚未得到充分發(fā)揮。當(dāng)前保險(xiǎn)資產(chǎn)負(fù)債久期錯(cuò)配缺口高達(dá)7年，資產(chǎn)負(fù)債期限錯(cuò)配仍是行業(yè)痛點(diǎn)。此外，投資的考核機(jī)制仍普遍以一年期為主，長期主義仍未扎實(shí)進(jìn)行，長期投資的風(fēng)格特色仍不夠鮮明?！皽p震器”和社會(huì)”“穩(wěn)定器”兩大功能的發(fā)揮仍不夠充分，相比中央金融工作會(huì)議的要求仍然具有一定差距，保險(xiǎn)資金的長期性作用有待進(jìn)一步深化和彰顯。

“適宜的土壤才能長出蒼天的大樹，發(fā)揮保險(xiǎn)資金長線優(yōu)勢，高質(zhì)量服務(wù)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展，并且掃清政策制度障礙，才能真正發(fā)揮保險(xiǎn)業(yè)的經(jīng)濟(jì)減振器和社會(huì)穩(wěn)定器功能，促進(jìn)保險(xiǎn)資金與實(shí)體經(jīng)濟(jì)金融市場國家戰(zhàn)略和民生建設(shè)形成良性互動(dòng)?！辈艿略普J(rèn)為。

基于此，曹德云提出了三點(diǎn)建議：

一是要疏通相關(guān)的政策制度，借助與國家金融監(jiān)管總局成立為標(biāo)志的金融監(jiān)管體制改革的契機(jī)，對(duì)保險(xiǎn)資金運(yùn)用政策制度進(jìn)行全面的系統(tǒng)地梳理，重點(diǎn)對(duì)以當(dāng)前形勢不相適應(yīng)，業(yè)務(wù)實(shí)踐形成沖突，制約保險(xiǎn)資金充分發(fā)揮長線優(yōu)勢的制度細(xì)則及時(shí)修訂，提高適應(yīng)性和適用性，對(duì)保險(xiǎn)資金應(yīng)用其他部門發(fā)布的周邊政策存在的制約性因素進(jìn)行優(yōu)化調(diào)整，消除稅收政策、資管產(chǎn)品IPO股東資質(zhì)，不動(dòng)產(chǎn)抵押登記，企業(yè)征信系統(tǒng)查詢等方面的制度性障礙。從而實(shí)現(xiàn)政策趨向的一致性，形成有助于推動(dòng)經(jīng)濟(jì)社會(huì)穩(wěn)定的積極的有利環(huán)境。

二是支持有效的市場創(chuàng)新，保險(xiǎn)資金要圍繞做好金融五篇大文章，在風(fēng)險(xiǎn)可控、業(yè)務(wù)有效的前提下，通過業(yè)務(wù)創(chuàng)新、制度創(chuàng)新、模式創(chuàng)新、產(chǎn)品創(chuàng)新，推動(dòng)保險(xiǎn)資管產(chǎn)品在產(chǎn)品類別、期限結(jié)構(gòu)、交易結(jié)構(gòu)、投資范圍、資金用途、投資者結(jié)構(gòu)、流動(dòng)性安排等方面的迭代更新。比如拓展債券投資計(jì)劃產(chǎn)品、形式及資金用途，擴(kuò)大股權(quán)投資計(jì)劃及資產(chǎn)范圍，加快推出股債混合型產(chǎn)品，拓寬充分發(fā)揮長線優(yōu)勢的有效途徑，同時(shí)推進(jìn)保險(xiǎn)資管公司發(fā)行養(yǎng)老專署資管產(chǎn)品的試點(diǎn)，支持第三支柱建設(shè)。

三是完善市場主體的內(nèi)在機(jī)制，立足兩器的功能定位，保險(xiǎn)資金也應(yīng)該根據(jù)自身的資源稟賦特征、專業(yè)特長及業(yè)務(wù)規(guī)律，主動(dòng)開展組織架構(gòu)、運(yùn)作模式、團(tuán)隊(duì)建設(shè)、能力培育等機(jī)制層面的優(yōu)化改革和立新破舊，在市場化、法制化和穩(wěn)健有效的前提下，只要有利于支持主業(yè)發(fā)展就可以積極地探索，并在嚴(yán)格長期投資和風(fēng)險(xiǎn)控制的同時(shí)考慮在償還能力要求、風(fēng)險(xiǎn)因子確定、投資比例計(jì)算等方面給予適當(dāng)?shù)墓膭?lì)，促使保險(xiǎn)資金真正踐行長期主義，強(qiáng)化行業(yè)長期投資的特色風(fēng)格。

曹德云指出，立足新時(shí)代新征程，中國經(jīng)濟(jì)韌性強(qiáng)、潛力大、活力足，面對(duì)新使命、新需求，保險(xiǎn)公司的長線優(yōu)勢與專業(yè)潛能，仍然具有巨大的潛能有待挖掘，只要疏通政策制度、打通痛點(diǎn)、堵點(diǎn)，增強(qiáng)政策指向的一致性，保險(xiǎn)資金作為服務(wù)經(jīng)濟(jì)社會(huì)、穩(wěn)健運(yùn)行的減振器和穩(wěn)定器將在新的形勢和條件下煥發(fā)全新的面貌，為中國式現(xiàn)代化建設(shè)和高質(zhì)量發(fā)展貢獻(xiàn)保險(xiǎn)力量。

海量資訊、精準(zhǔn)解讀，盡在新浪財(cái)經(jīng)APP