保險公司進入永續(xù)債獲批和發(fā)行密集期。

　　中國太平12月8日公告，子公司太平人壽近日收到相關監(jiān)管機構批復，獲批發(fā)行總額不超過200億元無固定期限資本債券。

　　與此同時，繼泰康人壽、太保壽險、人保健康之后，農銀人壽近日發(fā)布了2023年無固定期限資本債券發(fā)行公告，擬發(fā)行規(guī)模為20億元，發(fā)行首日為12月12日。

　　太平人壽獲批發(fā)行不超200億元永續(xù)債

　　無固定期限資本債券，也被稱為“永續(xù)債”，指發(fā)行沒有固定期限、含有減記或轉股條款、在持續(xù)經營狀態(tài)下和破產清算狀態(tài)下均可以吸收損失、滿足償付能力監(jiān)管要求的資本補充債券。

　　據中國太平12月8日公告，子公司太平人壽近日收到相關監(jiān)管機構批復，獲準在全國銀行間債券市場公開發(fā)行總額不超過200億元的無固定期限資本債券。該債券的發(fā)行利率將按照市場化的簿記建檔程序確定，每5年調整一次，在第5年及之后的每個付息日附太平人壽有條件贖回權。

　　據了解，發(fā)行該債券所募集的資金將依據適用法律和監(jiān)管部門的批準用于補充太平人壽核心二級資本，提高太平人壽償付能力，為太平人壽業(yè)務的良性發(fā)展創(chuàng)造條件，支持業(yè)務持續(xù)穩(wěn)健發(fā)展。

　　為完善保險公司資本補充機制，提高保險業(yè)風險抵御能力，保護投資者利益，2022年8月中國人民銀行和原銀保監(jiān)會聯(lián)合印發(fā)《關于保險公司發(fā)行無固定期限資本債券有關事項的通知》，允許符合條件的保險公司發(fā)行無固定期限資本債券，即永續(xù)債。

　　根據規(guī)定，保險公司可通過發(fā)行永續(xù)債補充核心二級資本，永續(xù)債余額不得超過核心資本的30%。

　　今年已有多家險企獲批發(fā)行永續(xù)債，發(fā)行規(guī)模分別為人保健康不超過25億元，農銀人壽不超過20億元，太保壽險不超過200億元，泰康人壽不超過200億元。算上此次太平人壽獲批發(fā)行的不超過200億元永續(xù)債，目前險企獲批永續(xù)債規(guī)?？傆?45億元。

　　一個月內三險企發(fā)行永續(xù)債

　　今年11月以來，已有3家險企成功發(fā)行永續(xù)債。

　　今年11月，泰康人壽發(fā)行了第一只上市保險公司永續(xù)債。9月13日，泰康人壽獲批在全國銀行間債券市場公開發(fā)行無固定期限資本債券，發(fā)行規(guī)模不超過200億元。11月7日，泰康人壽永續(xù)債首期發(fā)行了50億元，票面利率3.7%，發(fā)行期限5+N。發(fā)行時基準利率為 2.53%，固定利差為1.17%，起息日日11月9日。

　　中國人保集團旗下人保健康于12月7日發(fā)行“中國人民健康保 險股份有限公司2023年無固定期限資本債券”，實際發(fā)行總額25億元，發(fā)行時票面利率3.5%，起息日12月11日。發(fā)行時基準利率為 2.59%，固定利差為0.92%。

　　中國太保旗下太保壽險于12月1日發(fā)行了2023 年無固定期限資本債券（第一期） ，計劃基本發(fā)行規(guī)模100億元，附不超過20億元超額增發(fā)權，實際發(fā)行總額120億元，票面利率3.5%。發(fā)行時基準利率為 2.59%，固定利差為0.91%。起息日為12月5日。

　　泰康人壽于11月7日發(fā)行2023 年無固定期限資本債券（第一期） ，實際發(fā)行總額50億元，發(fā)行時票面利率3.70%。

　　期限方面，險企永續(xù)債的存續(xù)期與發(fā)行人持續(xù)經營存續(xù)期一致。在行使贖回權后發(fā)行人的綜合償付能力充足率不低于100%的情況下，經報中國人民銀行和國家金融監(jiān)督管理總局備案后，發(fā)行人自發(fā)行之日起5年后，有權于每年付息日（含發(fā)行之日后第5年付息日）按面值全部或部分贖回債券。

　　計息方式方面，采用分階段調整的票面利率，自發(fā)行繳款截止日起每5年為一個票面利率調整期，債券票面利率包括基準利率和固定利差兩個部分，固定利差一旦確定不再調整。

　　從投資角度來看，永續(xù)債存在不贖回風險，且有較其他債券資本占用更高、性價比下降、初期市場成交活躍度偏低等問題，市場需求并不算太旺盛，但基于當前“資產荒”環(huán)境下優(yōu)質品種較少，以及金融機構互相支持等考量，大型保險機構發(fā)行永續(xù)債具有一定優(yōu)勢。

　　除了永續(xù)債，保險公司還紛紛通過發(fā)行資本補充債以補充資本。

　　與保險公司永續(xù)債一樣，資本補充債也可用于滿足資本補充需求，提升險企償付能力，但永續(xù)債和資本補充債在補充資本類別、發(fā)行主體、減記和轉股條款等方面存在明顯差異。

　　近日，紫金保險成功發(fā)行2023年資本補充債券，實際發(fā)行規(guī)模25億元，票面利率3.50%，債券期限5+5年期，全場認購倍數3.43倍。

　　對于此次發(fā)行資本補充債的原因，紫金保險此前回復記者表示，主要有四點原因：一是紫金保險具有前瞻性補充資本的傳統(tǒng)，常年保持償付能力在較高水平，為公司的平穩(wěn)發(fā)展奠定基礎；二是公司戰(zhàn)略規(guī)劃要求未來進入行業(yè)前列，實現(xiàn)價值上市目標，這客觀要求公司未來能夠及時補充資本，以應對戰(zhàn)略性投資布局的需要；三是履行國有企業(yè)職責，要求公司償付能力保持在較高水平；四是市場環(huán)境因素和發(fā)債時機選擇也是公司本次發(fā)債的原因之一。

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責任編輯：張文