藍鯨財經(jīng)關(guān)注到，近日，廣東創(chuàng)世紀保險代理有限公司（以下簡稱“廣東創(chuàng)世紀”）舉行納斯達克上市啟動儀式，區(qū)別于此前連續(xù)多年的寒冬，今年以來，在保險中介領(lǐng)域，IPO成為頻現(xiàn)的熱詞。年初恒光保險進行第三次遞表，眾淼創(chuàng)科、致保科技、圓心科技接連沖擊IPO，車車科技更是借殼SPAC公司成功登陸納斯達克。

　　回顧保險中介IPO歷程，難言順利。A股至今沒有成功者，早期登陸新三板的中介機構(gòu)也在近兩年接連摘牌退幕，而已在港交所或納斯達克上市成功的機構(gòu)，更是連遭破發(fā)。今年以來，保險中介遞表數(shù)量明顯增多，區(qū)別于傳統(tǒng)保險中介“中間商”賺傭金模式，機構(gòu)的角色定位、業(yè)務(wù)模式已逐步轉(zhuǎn)變和迭代，背后，更是有科技加持。

　　然而，以上僅僅是機構(gòu)角度的“敘事”，科技加持未必能使企業(yè)講好發(fā)展故事、優(yōu)化商業(yè)模式，但這確實更容易攫取投資者的眼球。最終保險與科技能否深度結(jié)合，最終產(chǎn)出又能否被市場和投資者認可，都還要再細究。

　　排隊遞表，瞄準港、美股

　　今年3月，恒光保險代理率先行動，向美國證券交易委員會（SEC）遞交招股書，擬在納斯達克上市，股票代碼HGIA，這家來自四川成都的保險代理公司，曾最早在2022年1月向SEC遞交招股書，最初計劃以4至5美元的價格發(fā)行440萬股。但在今年的招股書中，恒光保險代理進行計劃調(diào)整，提出以4美元的價格發(fā)行約280萬股股票，預(yù)計募集資金1100萬美元。

　　5月25日，海爾集團旗下眾淼創(chuàng)科遞交招股書，2020年至2022年，眾淼創(chuàng)科收入分別為0.93億元、1.2億元和1.48億元，凈利潤對應(yīng)分別為2020萬元、2700萬元、3630萬元。

　　海爾集團在2001年設(shè)立海爾保險代理公司，在此基礎(chǔ)上，2017年，眾淼創(chuàng)科成立，獲得全國保險中介許可證，納入海爾保險代理，同年推出線上平臺，包括“全掌柜”應(yīng)用程序等。2020年開始提供數(shù)字化解決方案，拓展IT服務(wù)。

　　在眾淼科創(chuàng)遞表4天后，圓心科技也在港交所遞表。這家醫(yī)療健康公司專注于患者的整個醫(yī)療服務(wù)周期，核心布局醫(yī)、藥、險。2020-2022年，圓心科技營收分別為36.3億元、59.4億元和77.8億元；同期對應(yīng)凈虧損3.63億元、7.57億元和8億元。通過旗下圓心惠保布局的保險業(yè)務(wù)是圓心科技毛利率較高的業(yè)務(wù)板塊，圓心科技將之定位為“創(chuàng)新醫(yī)療健康服務(wù)”。

　　聚焦于保險科技的車車科技在今年7月首度遞表。車車科技的上市路徑，是繞過傳統(tǒng)IPO，選擇與境外特殊目的公司合并進行借殼上市，縮短上市的時間周期。9月18日，車車科技成功登陸納斯達克，當時股價大漲超5倍，報收75美元/股，但次日即開始回落。11月22日，以5.55美元收盤，目前總市值約4.23億美元。

　　9月10日，致?？萍枷騍EC提交IPO申請，擬在納斯達克上市。致?？萍汲闪⒂?015年11月，在截至6月30日止的2021及2022財年，致?？萍际杖敕謩e為0.46億元、1.08億元，對應(yīng)凈利潤-3703萬元、1425.9萬元，已實現(xiàn)扭虧為盈。

　　近日，據(jù)媒體消息，小雨傘保險經(jīng)紀母公司深圳手回科技集團最早或于明年赴港IPO。據(jù)官網(wǎng)信息，手回科技由騰訊團隊、保險專業(yè)團隊以及醫(yī)療健康團隊聯(lián)合創(chuàng)立，是一家專注互聯(lián)網(wǎng)保險及大健康產(chǎn)業(yè)的科技公司。

　　具體來說，保險交易板塊包括小雨傘保險經(jīng)紀、創(chuàng)信保險銷售有限公司；保險科技方面，手回科技孵化的派氪司科技衍生于保險行業(yè)的大數(shù)據(jù)智慧決策平臺，提供自動核保、智能理算、風(fēng)險評估等前保險科技服務(wù)。

　　角色轉(zhuǎn)變，講述保險中介新故事

　　從保險中介視角看上市IPO，目前在A股尚未有成功上市的案例。2021年8月，被期待成為A股保險中介第一股的江泰保險經(jīng)紀被證監(jiān)會叫停了上市申請，十年籌謀折戟。在反饋意見中，證監(jiān)會提出的關(guān)于關(guān)聯(lián)交易、前五大客戶收入、毛利率等問題引發(fā)行業(yè)對保險中介業(yè)務(wù)模式的重新審視。

　　難以登陸A股，保險中介機構(gòu)將目光聚焦在港股和美股。2007年，泛華金控在美上市，成為保險經(jīng)紀赴美上市第一股，互聯(lián)網(wǎng)保險電商平臺慧擇保險也在2020年完成美股上市，2021年，以水滴籌、水滴互助、水滴保險為業(yè)務(wù)支柱的水滴公司同樣登陸美股。

　　可值得一提的是，三家公司均已出現(xiàn)股價破發(fā)。即使后續(xù)業(yè)績有明顯增長，也難以拉動股價。以泛華為例，2023年前3季度，泛華歸屬于股東凈利潤3.1億元人民幣，同比增長9.37倍，總保費規(guī)模同比增長35%，，但以11月21日7.01的報收價來看，較年初仍有5個百分點的下跌。

　　“保險中介缺少高成長高收益的特征，投資者對其意愿不高，所以即使?jié)M足基本上市標準，也很難得到預(yù)期的估值”，香頌資本董事沈萌直言道。

　　而對于對美股或港股的選擇，沈萌向藍鯨財經(jīng)分析指出，“當前經(jīng)濟形勢不佳，特別是私募融資的環(huán)境不好，因此需要盡快上市、拓展融資渠道，同時也為部分投資者提供退出的渠道。保險中介業(yè)務(wù)不符合當前A股或北交所的政策導(dǎo)向板塊，因此只有選擇港股或美股?！?/p>

　　那么今年先后向美股、港股沖擊的保險中介，又如何打動投資者？

　　“早已不是傳統(tǒng)拼代理費用的時候了”，一位保險業(yè)內(nèi)人士向藍鯨財經(jīng)提出，保險中介在面對保險公司時處于弱勢，依靠傭金收入也就意味著缺少突破性和創(chuàng)新性的業(yè)務(wù)模式。“近年來，不少頭部保險中介機構(gòu)都在轉(zhuǎn)變思路，無論是ToB或ToC，都正從單純的保險銷售角色，向全周期風(fēng)險管理服務(wù)供應(yīng)商轉(zhuǎn)變。”

　　如醫(yī)療健康領(lǐng)域，圓心科技提出，通過線上線下結(jié)合、院內(nèi)院外聯(lián)動和醫(yī)藥險融合的解決方案，拓展傳統(tǒng)醫(yī)療服務(wù)、醫(yī)藥流通、健康險、醫(yī)療信息化等行業(yè)邊界，打造醫(yī)院、醫(yī)生、藥企、保司等廣泛參與的，以患者為中心的數(shù)字化病程管理體系。

　　眾淼創(chuàng)科為自己的定位為“中國數(shù)字化領(lǐng)先的快速增長的保險代理服務(wù)及解決方案提供商”“我們已搭建起一套線上線下一體化的服務(wù)模式，為客戶提供風(fēng)險查勘、個性化咨詢、銷售保險產(chǎn)品及保險理賠等服務(wù)。”

　　再如財險端，成功上市的車車科技提出，公司圍繞核心技術(shù)向用戶提供保險數(shù)字化交易服務(wù)、場景智能識別、新能源車險解決方案、綠色車險創(chuàng)新產(chǎn)品、智能投保顧問等產(chǎn)品。“公司提供了一個統(tǒng)一的、基于云的平臺，為生態(tài)系統(tǒng)中的每個參與者提供可觀的價值主張，包括保險公司、第三方平臺、合作伙伴、保險中介和消費者”，車車科技在招股書中總結(jié)道。

　　另一重路徑，部分險企選擇通過向平臺化轉(zhuǎn)型探索增量空間。

　　如最早踏上美股的泛華，提出中介市場的發(fā)展方向?qū)⑹谴蠊咀呦蚱脚_化，“未來具備科技能力、專業(yè)賦能、多維服務(wù)整合服務(wù)和資本金充裕的公司將處于更有利地位。在此背景下，越來越多的中小公司選擇與大平臺合作，由平臺為他們提供中后臺支持，從而降低系統(tǒng)投入、合規(guī)、運營培訓(xùn)等剛性成本，集中精力于前端的客戶開拓和關(guān)系維護。”從泛華的轉(zhuǎn)型成績來看，截至2023年9月底，泛華的開放平臺已經(jīng)鏈接近千家第三方中介機構(gòu)，2023年第三季度，開放平臺的貢獻占泛華總新單規(guī)模的28.3%。

　　聚焦“科技”關(guān)鍵詞

　　“數(shù)字化”時代，保險中介機構(gòu)也沒能意外。

　　已成功上市的保險中介，正在加速以科技“塑身”，探索新的業(yè)務(wù)增長極。2023年，泛華加大了對人工智能和智能算法的投入，陸續(xù)推出了智能推薦、AI助手、AI數(shù)智人、客戶分配、智能運營等多款人工智能賦能工具?；蹞裉岢觯斚抡七M對5大類客戶群體的分層維護，通過AI運籌模型，以算法整合4大維度、18個用戶需求指標，精準、場景化匹配客戶個性化需求。

　　而當前正在沖擊IPO的保險中介機構(gòu)，正如圓心科技、眾淼創(chuàng)科、致保科技，不乏科技基因?；蛘哒f，正是當下數(shù)字化的浪潮，助推一批“保險+科技”公司去叩IPO的大門?？萍?，是募資支點。

　　恒光保險，在2016年拿到全國性保險代理資格和互聯(lián)網(wǎng)保險代理許可證時，即確立在全國范圍內(nèi)擴展數(shù)字和線下保險中介服務(wù)的企業(yè)戰(zhàn)略；眾淼創(chuàng)科定位于“中國數(shù)字化領(lǐng)先的快速增長的保險代理服務(wù)及解決方案提供商”，并喊出要“推動中國保險中介行業(yè)的數(shù)字化發(fā)展”的口號；致保科技強調(diào)旨在以“科技+保險經(jīng)紀”重新定義保險經(jīng)紀服務(wù)。

　　“科技是行業(yè)轉(zhuǎn)型的重要驅(qū)動力，也是機構(gòu)的核心競爭力之一”，一位業(yè)內(nèi)人士如此評價道。但他同時也指出，“科技加持未必能使企業(yè)講好發(fā)展故事、優(yōu)化商業(yè)模式，但這確實更容易攫取投資者的眼球”。

　　“我們已建立一個賦能參與者提供價值、提升用戶體驗、提升服務(wù)效率的保險生態(tài)圈”， 眾淼科創(chuàng)強調(diào)，“我們的研發(fā)工作主要專注于開發(fā)使用AI、大數(shù)據(jù)等先進技術(shù)，為保險行業(yè)提供數(shù)字化解決方案”。

　　家庭端，眾淼科創(chuàng)開發(fā)了全掌柜APP，賦能保險代理人展業(yè)及提升家庭用戶的保險體驗；企業(yè)端開發(fā)了保險交互服務(wù)平臺，通過為企業(yè)用戶提供實時報價、產(chǎn)品對比、產(chǎn)品定制等服務(wù)，為其提供全流程場景化、定制化的風(fēng)險解決方案。”

　　對于戰(zhàn)略目標，恒光保險也在招股書中提及，計劃進一步發(fā)展和完善移動應(yīng)用程序和在線平臺，將數(shù)字服務(wù)擴展到保險消費者；計劃建立一個全面的保險數(shù)據(jù)庫，目標是建立和改進人工智能保險系統(tǒng)，以便識別潛在客戶，并以更有效和更有針對性的方式向客戶推薦保險產(chǎn)品。

　　對于加大布局力度的新能源車險領(lǐng)域，車車科技創(chuàng)始人兼CEO張磊提出的解決方案是，“最重要的就是利用保險科技平臺，通過數(shù)字化能力進行車險產(chǎn)品創(chuàng)新、降低賠付率。并提出可以通過數(shù)字化理賠系統(tǒng)的建設(shè)和理賠數(shù)據(jù)的應(yīng)用，推動新能源車企和保險公司建立閉環(huán)解決方案。”

　　然而以上僅僅是機構(gòu)角度的“敘事”，最終保險與科技能否深度結(jié)合，最終產(chǎn)出又能否被市場和投資者認可，都還要再細究?！俺悄軌蜃C明其的確具備研發(fā)創(chuàng)新能力，并且這種能力使其開展業(yè)務(wù)的重要基礎(chǔ)，否則僅僅自我標榜，并不能得到投資者的認同”，沈萌直言道。

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責任編輯：曹睿潼