來源：北京商報

　　利率持續(xù)走低，加之投資市場低迷，萬能險等理財型保險也不可避免地受到了牽連。目前，已有多家險企陸續(xù)公布10月萬能險結(jié)算利率。11月12日，北京商報記者梳理發(fā)現(xiàn)，4%以上的結(jié)算利率已經(jīng)成為高收益產(chǎn)品，占比不足三分之一。此前動輒6%、7%的萬能險產(chǎn)品已經(jīng)難覓蹤影，僅有一款萬能險產(chǎn)品結(jié)算利率能達到5%。

　　在目前各大險企全力投入2024年“開門紅”工作的時期，萬能型產(chǎn)品仍然是其青睞的產(chǎn)品。那么，萬能險結(jié)算利率下調(diào)是否會影響產(chǎn)品銷售？對于消費者來說，萬能險的吸引力如何？

　　持續(xù)走低

　　由于兼具保障和理財雙重屬性，且有最低保證利率，萬能險受到部分消費者的青睞。在2017年前后的高光時刻，部分萬能險產(chǎn)品的實際結(jié)算利率高達8%。

　　如今，在資本市場不景氣、利率下調(diào)、監(jiān)管指導險企防范利差損等多重因素影響下，多數(shù)萬能險產(chǎn)品實際結(jié)算利率持續(xù)下跌。就在2023年初，5%的結(jié)算利率并不鮮見，現(xiàn)在5%的結(jié)算利率已經(jīng)非常罕見。

　　據(jù)北京商報記者不完全統(tǒng)計，目前已經(jīng)披露10月萬能險結(jié)算利率的616款萬能險產(chǎn)品中，僅有203款產(chǎn)品結(jié)算利率達到4%或以上，占比不足1/3。有302款產(chǎn)品結(jié)算利率在3%-4%之間，占比接近一半，剩余100多款產(chǎn)品結(jié)算利率已經(jīng)低于3%。

　　而此前動輒6%、7%的萬能險產(chǎn)品已經(jīng)難覓蹤影。北京商報記者在梳理過程中發(fā)現(xiàn)，僅有一款，甚至只能算“半款”萬能險產(chǎn)品10月結(jié)算利率能達到5%，該產(chǎn)品名為信美相互卓越兩全保險（萬能型）。

　　之所以說算“半款”，是因為5%結(jié)算利率只針對生效日在2020年5月15日到2022年2月13日之間的保單，該產(chǎn)品在2022年2月13日之后生效的保單結(jié)算利率目前為4.5%。

　　萬能險結(jié)算利率下調(diào)背后，是市場利率下行和險企投資收益承壓。IPG中國首席經(jīng)濟學家柏文喜告訴北京商報記者，今年以來，各家險企下調(diào)萬能險結(jié)算利率的原因主要是市場利率下降和投資收益的減少。由于經(jīng)濟環(huán)境的變化和投資市場的波動，保險公司投資收益普遍承壓，為保持萬能險的穩(wěn)健運行和滿足客戶的利益，保險公司會相應地降低萬能險的結(jié)算利率。

　　資深精算師徐昱琛向北京商報記者透露，近兩年監(jiān)管也提出了一定的要求，比如要求保險公司把實際的投資情況和未來的投資收益預測反映在萬能險結(jié)算利率上。

　　繼續(xù)下調(diào)

　　從歷史情況來看，萬能險因兼具保險和投資理財雙重功能，曾受到不少投資者追捧。在保險業(yè)“開門紅”期間，萬能賬戶作為附加險，一般會搭配主險進行銷售，而主險通常是年金險、終身壽險等。

　　當前正值保險業(yè)2024年“開門紅”，萬能險結(jié)算利率下調(diào)是否會影響產(chǎn)品銷售？徐昱琛認為，這會造成一定影響，因為萬能險的結(jié)算利率是消費者比較關(guān)注的因素。

　　“消費者也會考慮一些銀行存款、理財產(chǎn)品的收益情況，如果銀行存款利率持續(xù)走低將有利于萬能險銷售，如果近期基金收益回暖，則可能對保險需求形成抑制?！毙礻盆⊙a充表示。

　　萬能險的結(jié)算利率既關(guān)系到產(chǎn)品的吸引力和消費者利益，也關(guān)系到保險公司的利差，保險公司需要考慮的是平衡雙方利益做好資產(chǎn)負債匹配。根據(jù)監(jiān)管要求，保險公司應當主要根據(jù)萬能單獨賬戶資產(chǎn)的實際投資狀況，并結(jié)合對未來投資收益率的預期等因素，合理審慎地確定萬能險結(jié)算利率，并定期評估結(jié)算利率水平對公司資產(chǎn)負債匹配狀況的影響，根據(jù)評估情況動態(tài)調(diào)整結(jié)算利率。

　　柏文喜表示，保險公司需密切關(guān)注市場利率變化，及時調(diào)整萬能險的結(jié)算利率。如果市場利率下降，保險公司可適當降低結(jié)算利率以避免利差損風險。

　　為防范出現(xiàn)行業(yè)性的利差損風險，根據(jù)監(jiān)管部門意見，從今年8月起，保證利率2%以上的萬能險已經(jīng)全面停售。金融監(jiān)管總局近期向各人身險公司下發(fā)的《關(guān)于強化管理促進人身險業(yè)務(wù)平穩(wěn)健康發(fā)展的通知》也提到，各險企應當在回溯分析基礎(chǔ)上，合理確定產(chǎn)品預定利率、保證利率、投資收益率、預定附加費用率等各項精算假設(shè)。

　　在多重因素影響下，對于萬能險市場未來的走勢，業(yè)內(nèi)普遍認為，還有繼續(xù)下調(diào)的可能。金融系統(tǒng)業(yè)內(nèi)人士武忠言認為，在長端利率趨勢性下行、權(quán)益市場波動加劇背景下，萬能險產(chǎn)品結(jié)算利率下調(diào)或成行業(yè)趨勢。這是因為，調(diào)整萬能險結(jié)算利率有助于險企降低負債成本和防范利差損風險。從微觀層面看，此舉有助于險企平衡穩(wěn)健經(jīng)營與潛在風險防范；從中觀層面看，有助于引導保險業(yè)回歸保障本源，平衡好資產(chǎn)負債管理。

　　萬能險結(jié)算利率水平與險企的投資收益水平密切相關(guān)，各家險企的收益率不同，不過從行業(yè)層面來看，有統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2023年前三季度壽險行業(yè)總投資收益率為2.27%，綜合投資收益率為2.7%，并且當前險企面臨的投資形勢更為嚴峻，未來投資收益率水平承壓。

　　北京商報記者 李秀梅

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責任編輯：張文