本文源自：國際金融報(bào)
又見險(xiǎn)資舉牌上市公司。
日前，中保協(xié)披露信息顯示，陽光人壽保險(xiǎn)股份有限公司（下稱“陽光人壽”）舉牌深圳市天圖投資管理股份有限公司（下稱“天圖投資”）港股股票，認(rèn)購天圖投資IPO股份1205萬股，占該上市公司香港流通股的6.95%，占公司總股本的1.74%。
截至目前，年內(nèi)險(xiǎn)資主動(dòng)舉牌已達(dá)9次，數(shù)量超過前兩年的總和。此外，與此前青睞房地產(chǎn)有所不同，今年險(xiǎn)資舉牌的行業(yè)多集中在基建、新能源等符合國家戰(zhàn)略方向的領(lǐng)域。
業(yè)內(nèi)人士指出，在低利率環(huán)境下，加大權(quán)益類資產(chǎn)配置，進(jìn)一步促進(jìn)權(quán)益類投資的發(fā)展，是未來保險(xiǎn)資金運(yùn)用的重要方式，那些經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健、具備高股息特征的上市公司有望受到青睞。
陽光人壽再度舉牌港股標(biāo)的
繼今年6月長(zhǎng)城人壽舉牌浙江交科和中原高速后，時(shí)隔四個(gè)月，陽光人壽發(fā)布關(guān)于舉牌天圖投資港股股票的披露公告。
根據(jù)公告，陽光人壽此次認(rèn)購天圖投資IPO股份，認(rèn)購股數(shù)為1205萬股，占該上市公司香港流通股的6.95%，占公司總股本的1.74%。截至2023年10月6日，陽光人壽投資該股票的賬面余額為0.54億元，占陽光人壽二季度末總資產(chǎn)（4228.06億元）比例為0.013%。
公開資料顯示，天圖投資創(chuàng)始于2002年，在大消費(fèi)賽道曾成功投資過周黑鴨、百果園、奈雪的茶等多家上市公司。今年10月6日，天圖投資在港交所鳴鑼上市，成為港股市場(chǎng)首家內(nèi)地創(chuàng)投機(jī)構(gòu)，同時(shí)也是首家“新三板+港股”兩地掛牌創(chuàng)投機(jī)構(gòu)。
記者了解到，這已是陽光人壽年內(nèi)第2次舉牌。今年2月，陽光人壽認(rèn)購港股首程控股2.53億股配售股份，占首程控股配售完成后總股本的3.36%，認(rèn)購后與關(guān)聯(lián)方及一致行動(dòng)人陽光財(cái)險(xiǎn)合并持有首程控股港股股票4.56億股，占總股本的6.05%，實(shí)現(xiàn)舉牌。
陽光人壽在公告中披露的數(shù)據(jù)顯示，截至2023年10月6日，該公司權(quán)益類資產(chǎn)賬面余額為908.66億元，占二季度末總資產(chǎn)（4228.06億元）比例為21.49%。
從中保協(xié)披露的信息可以看到，截至目前，年內(nèi)險(xiǎn)資已累計(jì)發(fā)布9起舉牌公告。
今年6月，長(zhǎng)城人壽接連舉牌浙江交科和中原高速兩家A股上市公司。據(jù)悉，兩家公司均涉及基建類業(yè)務(wù)，浙江交科是浙江國資旗下從事基建工程業(yè)務(wù)的企業(yè)，中原高速主營(yíng)業(yè)務(wù)為經(jīng)營(yíng)性收費(fèi)公路的投資、建設(shè)、運(yùn)營(yíng)管理等。
更早之前，今年3月，中國太保及旗下子公司太保壽險(xiǎn)、太保財(cái)險(xiǎn)、太平洋健康險(xiǎn)同日公告舉牌光大環(huán)境H股股票，持股比例達(dá)到5%；1月，中國人壽增持并舉牌萬達(dá)信息（維權(quán)），持股比例從18.17%提升至20.32%。
險(xiǎn)資權(quán)益投資熱情升溫
在經(jīng)歷過去兩年的冷淡期后，險(xiǎn)資舉牌在2023年迎來明顯回暖。
記者梳理發(fā)現(xiàn)，2021年僅出現(xiàn)1例險(xiǎn)資舉牌事件，即國壽集團(tuán)通過QDII賬戶出資方式參與中國華融非公開發(fā)行H股。
2022年險(xiǎn)資共舉牌4次。其中2例為被動(dòng)舉牌，分別是前海人壽被動(dòng)舉牌寶新置地和泰康人壽被動(dòng)舉牌京新藥業(yè)，不涉及險(xiǎn)企出資；另外2例為主動(dòng)舉牌，分別是中國太保聯(lián)合控股子公司以基石投資者身份參與天齊鋰業(yè)港股首次公開發(fā)行，以及太平人壽增持工商銀行港股。
“今年以來險(xiǎn)資舉牌的次數(shù)明顯回升，主要?dú)w因于資本市場(chǎng)良好的資金流動(dòng)性，以及其定價(jià)機(jī)制對(duì)業(yè)績(jī)優(yōu)良且穩(wěn)健增長(zhǎng)的個(gè)股的持續(xù)獎(jiǎng)勵(lì)，這與險(xiǎn)資的價(jià)值投資需求完美契合。與此同時(shí)，非標(biāo)資產(chǎn)與債券收益率下降也導(dǎo)致險(xiǎn)資對(duì)權(quán)益類資產(chǎn)的配置需求上升?！卑簿糍Y產(chǎn)董事長(zhǎng)劉巖在接受《國際金融報(bào)》記者采訪時(shí)表示。
在他看來，大型險(xiǎn)企往往注重投資價(jià)值持續(xù)增長(zhǎng)的企業(yè)，其本身也擁有雄厚的自有資金和保險(xiǎn)資金，為投資行為提供了強(qiáng)大后盾，還可以采用多種方式優(yōu)化投資組合。另外，近年來陸續(xù)推出的鼓勵(lì)保險(xiǎn)資金發(fā)揮長(zhǎng)期穩(wěn)健投資優(yōu)勢(shì)的相關(guān)政策，為國有和民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供了更多長(zhǎng)期資金支持，也為險(xiǎn)企的投資行為鋪就了廣闊的空間和機(jī)遇。
值得注意的是，年內(nèi)險(xiǎn)資的9次舉牌，以H股占比居多。東吳證券非銀分析師葛玉翔表示，舉牌的成本是險(xiǎn)資考慮的重點(diǎn)，H股頻遭舉牌可能與H股估值較低有關(guān)。
劉巖認(rèn)為，這主要是由于目前H股大多處于低位，后續(xù)的提升空間更大。在這種背景下，險(xiǎn)企可能會(huì)利用其雄厚的資金實(shí)力和風(fēng)險(xiǎn)管理能力，通過舉牌H股來獲取優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，并尋求更大的收益?！傲硗庀愀蹘垐?chǎng)不受A股市場(chǎng)漲跌停板的限制，具有更有效的價(jià)格發(fā)現(xiàn)機(jī)制，這也有助于險(xiǎn)企在低估值環(huán)境下發(fā)現(xiàn)更多的投資機(jī)會(huì)?！?/p>
IPG中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家柏文喜同樣認(rèn)為，相較于A股，H股更加廣泛地向外資開放，險(xiǎn)資舉牌H股公司可更好地實(shí)現(xiàn)投資和資產(chǎn)配置的靈活度。此外，H股市場(chǎng)的估值水平相對(duì)于A股較低，回報(bào)較高且風(fēng)險(xiǎn)較低，具有較高的投資價(jià)值。
展望后續(xù)險(xiǎn)資的投資動(dòng)態(tài)，劉巖認(rèn)為，從目前的市場(chǎng)環(huán)境和政策趨勢(shì)來看，險(xiǎn)企的投資行為大概率應(yīng)該會(huì)持續(xù)活躍，并將重點(diǎn)關(guān)注大金融、消費(fèi)、科技、健康醫(yī)療、新能源等行業(yè)。
責(zé)任編輯：張文
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