來源：華夏時報

　　記者 吳敏 北京報道

　　身處多事之秋的國寶人壽，股權(quán)也在拍賣平臺遇冷。

　　10月9日，《華夏時報》記者從阿里拍賣平臺獲悉，四川雄飛集團所持有的1.5億股國寶人壽股權(quán)因無人出價流拍。

　　在此之前，國寶人壽另一股東重慶金陽房地產(chǎn)分別于今年7月、9月連續(xù)兩次拍賣所持1.8億股股權(quán)，但兩次均以流拍告終。

　　對于股權(quán)頻繁被拍賣的原因和影響等問題，《華夏時報》記者曾致函國寶人壽方面采訪，但截至發(fā)稿，尚未獲得對方回復。但在業(yè)內(nèi)人士看來，股權(quán)被拍賣不僅反映出股東對其經(jīng)營發(fā)展信心不足，也不利于公司法人治理的完善和公司經(jīng)營戰(zhàn)略以及管理制度的制定和執(zhí)行。

　　股權(quán)三次流拍

　　此次遭遇流拍的1.5億股股權(quán)來自國寶人壽第七大股東雄飛集團。雄飛集團創(chuàng)始于2000年，起家于四川自貢，是集一級房地產(chǎn)開發(fā)、光電產(chǎn)業(yè)、建筑安裝、大型商貿(mào)、物流倉儲、餐飲娛樂、星級酒店經(jīng)營為一體的民營企業(yè)集團。

　　但因無法清償?shù)狡趥鶆?wù)，且資不抵債，雄飛集團于2021年8月10日向法院申請破產(chǎn)重整。隨后的8月13日，自貢市中級人民法院裁定受理雄飛集團破產(chǎn)重整一案，并于當年12月17日裁定四川飛陽科技有限公司等26家關(guān)聯(lián)公司納入雄飛集團實質(zhì)合并重整。

　　雄飛集團持有國寶人壽1.5億股股權(quán)在阿里拍賣平臺的起拍價為2.511億元，但這并非該筆股權(quán)首次被掛上拍賣平臺。

　　回溯來看，2019年4月，雄飛集團將其持有的國寶人壽1.5億股股權(quán)出質(zhì)給四川信托。2020年末，這筆股權(quán)作價3.75億元在西南聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所掛牌擬出讓，此舉在當時也被外界看作雄飛集團陷入流動性危機的標志。

　　彼時，雄飛集團亦表示，出讓股權(quán)是為集中房地產(chǎn)主業(yè)，剝離主業(yè)外資產(chǎn)，回籠資金用于償還債務(wù)。此后不久該掛牌項目又被撤下。

　　結(jié)合兩次掛牌信息來看，這筆股權(quán)已經(jīng)折價近7成，但仍然無人問津，最終流拍。

　　而這已是國寶人壽股權(quán)年內(nèi)第三次流拍。該公司另一股東重慶金陽房地產(chǎn)分別于今年7月、9月連續(xù)兩次拍賣所持國寶人壽1.8億股股權(quán)，但兩次均以流拍告終。

　　“國寶人壽股權(quán)多次流拍簡單地說就是市場買賣雙方對成交價款無法達成一致。”首都經(jīng)貿(mào)大學農(nóng)村保險研究所副所長李文中在接受《華夏時報》記者采訪時表示，究其原因，一方面是非上市公司股權(quán)流動性差，價值難以評估，最終評估價往往滯后于市場。另一方面，當前經(jīng)濟發(fā)展面臨較多挑戰(zhàn)，資本市場低迷，買家觀望情緒較濃。并且當前國寶人壽尚處于開業(yè)經(jīng)營的虧損周期之中，而且拍賣轉(zhuǎn)讓的都是小股東的股權(quán)，這對于投資者的吸引力不強。另外，嚴監(jiān)管之下，壽險公司的股權(quán)的市場吸引力也不似之前，市場熱度下降。

　　對于股權(quán)頻繁被拍賣對公司產(chǎn)生的影響，李文中認為，這反映出股東對公司經(jīng)營信心不足，對公司經(jīng)營狀況的關(guān)注度也降低。不利于公司法人治理的完善和公司經(jīng)營戰(zhàn)略以及經(jīng)營管理制度的制定和執(zhí)行。

　　不僅如此，國寶人壽近三成股權(quán)處于被質(zhì)押和凍結(jié)的狀態(tài)。目前國寶人壽有9家股東，其中，四川發(fā)展持股30.303%為第一大股東，四川金控持股18.182%為第二大股東，成都先進制造產(chǎn)業(yè)投資有限公司和上海夢澄運合技術(shù)服務(wù)有限公司分別持股10.227%為并列第三大股東，上海中九投資（集團）有限公司持股9.848%為第四大股東，重慶金陽房地產(chǎn)持股9.091%為第五大股東。

　　上述股東中，上海夢澄運合、重慶金陽房地產(chǎn)、雄飛集團合計持有的國寶人壽26.89%股權(quán)處于被質(zhì)押的狀態(tài)。

　　“股權(quán)質(zhì)押本是一個正常的商業(yè)行為，一般而言，國有保險公司的股權(quán)質(zhì)押相對較少，而民營保險公司的股權(quán)質(zhì)押更普遍，因為民營企業(yè)融資渠道相對較窄，保險公司股權(quán)是質(zhì)量相對較高的押品，融資比率比較高，質(zhì)押融資是很多企業(yè)的選擇?！鼻迦A大學五道口金融學院中國保險與養(yǎng)老金研究中心研究總監(jiān)朱俊生曾向《華夏時報》記者表示，但如果個別股東有過于激進的質(zhì)押融資行為，會加大自身流動性風險，進而危及險企股權(quán)結(jié)構(gòu)。

　　對于股權(quán)被質(zhì)押會對公司經(jīng)營等方面產(chǎn)生那些影響，《華夏時報》記者曾向國寶人壽方面致函采訪，但截至發(fā)稿，尚未獲得對方回復。

　　保費、凈利雙雙下滑

　　除了股權(quán)方面的隱憂，國寶人壽本身也正處多事之秋。

　　今年6月，國寶人壽在官網(wǎng)發(fā)布公告稱，公司原黨委書記、董事長易軍犯受賄罪，判處有期徒刑十年，并處罰金人民幣五十萬元；對受賄違法所得予以追繳，上繳國庫。

　　易軍是四川綿竹人，也是國寶人壽籌備期的籌備組組長。其出生于1962年10月。1995年12月至2014年7月，易軍歷任四川省政府招商引資辦公室副主任，四川省政府招商局副局長，四川省招商引資局國際合作三處處長，四川省招商引資局黨組成員、機關(guān)黨委書記，四川省招商引資局黨組成員、副局長，四川省投資促進局黨組成員、副局長。

　　從2014年7月開始，他在擔任四川省投資促進局黨組成員、副局長的同時，擔任國寶人壽籌備組組長。2018年5月，易軍開始擔任國寶人壽董事長，同年7月開始兼任該公司黨委書記。但2019年12月，易軍就因嚴重違法違紀被“雙開”。隨后的2020年2月10日，周興云擔任國寶人壽董事長的任職資格獲得銀保監(jiān)會批準。今年4月，周興云接替徐一心任四川金控董事長。周興云調(diào)職當月，張希出任國寶人壽黨委書記，今年8月，張希正式就任該公司董事、董事長。

　　再將目光聚焦到國寶人壽本身，該公司成立于2018年4月，是由四川省政府主導組建，首家總部落戶在成都市的全國性股份制人壽保險公司，從公司名稱到logo形象，國寶人壽都展現(xiàn)出鮮明的四川特色。

　　國寶人壽籌備開始，就受到四川省政府的重視和關(guān)照。2016年8月，《成都市人民政府關(guān)于加快發(fā)展現(xiàn)代保險服務(wù)業(yè)的若干意見》出臺，其中指出，對在成都市新設(shè)立（遷入）總部或者區(qū)域總部的境內(nèi)外保險法人機構(gòu)，按照注冊資本（營運資金）的1%給予一次性資金支持，最高支持金額為4000萬元。這意味著國寶人壽一出生就拿到至少4000萬元的“紅包”。

　　2017年，時任四川省長尹力在部署2017年重點工作時明確提出推動國寶人壽等機構(gòu)組建運營。2018年4月，國寶人壽獲批開業(yè)之際，更是與12家單位在成都簽署合作協(xié)議。時任省委書記彭清華、省長尹力均出席了簽約儀式并見證協(xié)議簽署。

　　在當?shù)卣壑校瑖鴮毴藟蹖τ谕晟扑拇ǖ胤浇鹑隗w系、壯大地方金融產(chǎn)業(yè)、增強地方金融輻射帶動能力、加快西部金融中心建設(shè)具有重要意義。

　　但國寶人壽近些年的表現(xiàn)似乎并不如意。凈利潤方面，據(jù)《華夏時報》記者梳理，2018年至2020年，國寶人壽凈利潤分別為-0.69億元、-0.26億元、-1.13億元，2021年，該公司實現(xiàn)0.16億元盈利，但2022年再次虧損，且虧損金額達到3.73億元。今年上半年再次虧損0.97億元。

　　一位壽險公司內(nèi)部人士曾向《華夏時報》記者表示，保險業(yè)素有“七平八盈”的說法，說的是作為投資回報期較長的金融業(yè)態(tài)，按照保險業(yè)發(fā)展的規(guī)律，一家新成立的保險公司，要經(jīng)歷漫長的虧損期，到成立的第7年才能做到盈虧平衡，第8年才能實現(xiàn)盈利。因此，國寶人壽成立五年仍處于虧損狀態(tài)也屬情理之中。

　　需要引起注意的是，2022年，國寶人壽維持多年增長的保險業(yè)務(wù)收入規(guī)模大幅縮水。2022年，該公司保險業(yè)務(wù)收入從2021年的26.58億元降至14.2億元。今年上半年，該公司實現(xiàn)保險業(yè)務(wù)收入12.74億元。

　　除了保費、凈利潤雙雙下滑外，國寶人壽的償付能力也一度“吃緊”，今年第一季度，該公司核心償付能力充足率為84.38%，綜合償付能力充足率為105.48%，已經(jīng)接近監(jiān)管紅線。

　　今年5月，國寶人壽獲批增資至19.8億元。增資完成后，國寶人壽償付能力也隨之提升，今年第二季度，該公司核心償付能力充足率為164.78%，綜合償付能力充足率為185.67%，暫時緩解了償付能力壓力。

　　國寶人壽方面也在季報中表示，2023年二季度，公司完成增資擴股工作，公司治理持續(xù)完善，優(yōu)化了公司股權(quán)結(jié)構(gòu)，并進一步夯實公司資本水平，緩解償付能力承壓的影響，為業(yè)務(wù)發(fā)展提供了有效支撐。

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責任編輯：張文