來源：企業(yè)ESG　　

　　8月28日，平安發(fā)布2023年中期報告，除了披露過去半年的業(yè)績之外，平安在報告中還披露了可持續(xù)投資相關(guān)的內(nèi)容，報告顯示，截至6月末，平安保險資金綠色投資規(guī)模1409.29億元，較2022年末增加了185億；綠色貸款余額1349.26億元，較2022年末增加了328億。

　　中國平安綠色投資的規(guī)模在國內(nèi)保險行業(yè)并不是最大的，中國太保與中國人壽的綠色投資規(guī)模都大于中國平安，但對于減碳的效果，或許中國平安的做法更具有標(biāo)桿效應(yīng)。

　　平安是保險行業(yè)促進能源轉(zhuǎn)型的標(biāo)桿

　　2022年11月，著名評級機構(gòu)MSCI將中國平安的ESG評級從BBB上調(diào)至A級，該評分在綜合保險業(yè)亞太區(qū)排名第一，中國另一納入MSCI ESG指數(shù)的中國人壽，評級在2022年9月上升至BBB級。MSCI的評級分為7個等級，分別是AAA、AA、A、BBB、BB、B、CCC。

　　對于上調(diào)平安的評級，MSCI給的解釋是基于中國平安在“普惠金融”方面領(lǐng)先行業(yè)的高分表現(xiàn)，以及“負責(zé)任投資、氣候變化脆弱性、公司治理和公司行為”等方面的有力提升，并對公司不斷深化的負責(zé)任投資實踐和綠色金融五年目標(biāo)表示了重點關(guān)注。

　　其中負責(zé)任投資指的是平安做出的一些綠色投資，包括投資清潔能源，如光伏和風(fēng)電，投資治理污染項目，投資更加低碳的項目，但這并非中國平安與其他保險公司的區(qū)別，因為隨著雙碳目標(biāo)的提出，這些領(lǐng)域都是熱門投資方向，其他保險公司也在不斷加大投資。

　　讓平安與國內(nèi)其他保險公司有所區(qū)別的，是平安做出的減少煤炭投資方面的承諾。

　　2019年，平安首次發(fā)布《平安集團煤炭相關(guān)業(yè)務(wù)聲明》，承諾到2030年之前逐步將煤炭投資比例降低30%，并基于個案評估對煤炭行業(yè)客戶進行嚴(yán)格的承保限制。隨著雙碳目標(biāo)的提出，2022年1月，平安再次發(fā)布《平安集團煤炭及火電行業(yè)投資管控政策》，其中表示，從 2022 年起對所有動力煤開采和火力發(fā)電的項目進行100%項目制評估，要求出具評估報告作為記錄。原則上，預(yù)計在2035年底全部剝離項目性質(zhì)的直接股權(quán)、債權(quán)等非資本市場投資（可實現(xiàn)凈零排放的項目除外）。預(yù)計在 2035年底退出持有該業(yè)務(wù)收入占比30%以上的公司的上市股票、債券等資本市場證券投資。

　　退出煤炭投資，是國際保險公司的主流趨勢。實際上，若是火力發(fā)電的規(guī)模沒有減小，大力投資清潔能源的做法，很難形成真正的減碳，因為火力發(fā)電造成的碳排放并未減少。因此，在保證能源安全的前提下，不斷地減少火力發(fā)電比例，用清潔能源替代，才能夠達到減碳的效果，才是真正的能源轉(zhuǎn)型。

　　中國平安對煤炭做出限制性投資聲明的做法，應(yīng)該被國內(nèi)其他保險公司效仿。此外，平安還承諾將幫助現(xiàn)有火力發(fā)電企業(yè)減排轉(zhuǎn)型，稱“與重點排放客戶溝通，并明確資金支持需要與轉(zhuǎn)型路徑和轉(zhuǎn)型目標(biāo)相掛鉤，要求其制定轉(zhuǎn)型方向和路徑，比如要求碳強度按每年不低于某個百分比的速度下降”。

　　平安退出煤炭業(yè)務(wù)的過程由來已久，在2017年財報中，平安首次公布煤炭開采在非標(biāo)債權(quán)資產(chǎn)所占比例，為3.28%，總額約110億，隨后每年公布的煤炭開采所占比例逐年下降，到了2022年，煤炭開采的比例進一步下降到0.2%，總額約8.8億。

　　平安的財報顯示，自2018年開始，煤炭開采類債權(quán)的收益率普遍高于包括基建、非銀金融和不動產(chǎn)行業(yè)在內(nèi)的其他類型的債權(quán)，平安逐年減少煤炭類債權(quán)的做法，代價是數(shù)額不小的利潤，因此更為值得稱贊。

　　中財綠指首席經(jīng)濟學(xué)家施懿宸認為，平安限制煤炭投資的承諾是很好的，但關(guān)鍵是讓承諾變成真正的實踐。亞馬遜今年就因為未兌現(xiàn)減碳承諾，被踢出科學(xué)碳目標(biāo)倡議（SBTi）。

　　平安需要披露更多范圍3的細節(jié)

　　平安ESG報告顯示，平安2022年范圍1碳排放為2818噸，范圍2碳排放為28.59萬噸，范圍3（僅包括紙張使用和差旅）碳排放為3.79萬噸，三個范圍的碳排放較2021年都有大幅度的下降。但這并不能全面反映平安碳排放規(guī)模與減排成效，施懿宸指出，金融機構(gòu)本身的范圍1跟范圍2的排放相比范圍3碳排放中的投融資產(chǎn)生的碳排放相對而言是很低的。

　　盡管率先做出了退出煤炭業(yè)務(wù)的承諾，且平安披露的運營方面的碳排放正逐年減少，但平安在減碳方面還需要承擔(dān)更多的責(zé)任。

　　平安的運營碳排放在平安涉及的碳排放中占比極小，占平安集團收入最大的兩塊業(yè)務(wù)分別是保險和銀行。這兩者一邊連接著負債端，即存款和承保方，另一邊連接著投資端，即投資和貸款者。

　　根據(jù)全球最具權(quán)威的金融機構(gòu)投融資活動碳核算標(biāo)準(zhǔn)，碳核算金融合作伙伴關(guān)系（PCAF）標(biāo)準(zhǔn)，保險公司應(yīng)該披露融資排放以及與保險相關(guān)的排放。前者指的是保險公司對外投資產(chǎn)生的排放，后者指的是保險公司承保過程應(yīng)該承擔(dān)的碳排放。兩者都屬于范圍3碳排放中第15個類別，即投資排放的范疇。

　　平安曾在2021年11月發(fā)布的《風(fēng)險氣候管理報告》中，對平安保險投資和平安銀行借貸涉及的項目碳排放進行測算，由分行業(yè)資產(chǎn)組合規(guī)模乘以相應(yīng)的排放因子再加總得出。例如平安在火電領(lǐng)域的碳排放，是用平安在火電領(lǐng)域投資或借貸的資產(chǎn)，乘以火電領(lǐng)域平均排放因子，從而獲得平安在火電行業(yè)產(chǎn)生的排放。

　　在報告中，平安稱，平安的投資規(guī)模為4.97萬億元，資產(chǎn)對應(yīng)的碳排放為7169萬噸；平安銀行的貸款余額為2.95萬億元，對應(yīng)的碳排放約為3363萬噸。

　　這個碳排放數(shù)據(jù)可以反映平安涉及的碳排放之大，能夠在減碳初期評估哪些屬于重點減碳領(lǐng)域，但對于衡量平安減排的成績，幾乎沒有幫助，在TCFD報告中，平安稱“對于單一行業(yè)碳排放強度的計算是基于行業(yè)內(nèi)的典型客戶（均為大型企業(yè)）的排放數(shù)據(jù)估算而來，無法充分考慮到單一行業(yè)內(nèi)不同企業(yè)的差異”，即平安是用典型的公司的碳排放強度代表整個行業(yè)，不能如實反映所投的不同企業(yè)的碳排放強度。

　　而對于平安保險涉及的碳排放，即承保這一側(cè)，平安未曾披露過任何數(shù)據(jù)，保險公司承擔(dān)風(fēng)險是企業(yè)進行生產(chǎn)的重要因素之一，因此需要承擔(dān)相關(guān)的碳排放，這些排放也遠遠超過保險公司本身的運營碳排放。按照PCAF關(guān)于保險涉及的碳排放的核算方法，平安應(yīng)該依據(jù)“跟隨風(fēng)險”原則計算承保所涉及的碳排放。所謂跟隨風(fēng)險，指的是應(yīng)該依據(jù)保險公司為被保機構(gòu)承擔(dān)的風(fēng)險比例測算碳排放。

　　平安并未公布任何與承保相關(guān)的排放，也沒有對承保與碳排放之間的關(guān)系做出說明。但國際保險巨頭，如德國安聯(lián)、法國安盛、美國國際都對承保涉及的碳排放做出了說明，表示未來將披露相關(guān)數(shù)據(jù)。

　　平安應(yīng)該對旗下重點投資業(yè)務(wù)進行更加精確的碳排放測算，對承保過程中涉及到的碳排放，也需要進行相關(guān)的測算，尤其是對高碳行業(yè)，如火力發(fā)電、機動車的承保，平安應(yīng)該依據(jù)“跟隨風(fēng)險”的原則，測算平安在這些高碳行業(yè)發(fā)展過程中應(yīng)當(dāng)承擔(dān)的碳排放?！案S風(fēng)險”指的是依據(jù)保險公司在一項活動中承擔(dān)的風(fēng)險比例，計算保險公司應(yīng)當(dāng)承擔(dān)的碳排放。

　　此外，平安應(yīng)該將承保的過程與減碳等ESG內(nèi)容相結(jié)合，促進合作伙伴可持續(xù)發(fā)展。

　　ESG報告以外的中國平安

　　在平安今年3月發(fā)布的可持續(xù)發(fā)展報告中，平安稱險資（由平安人壽、平安產(chǎn)險、平安養(yǎng)老險、平安健康險組成的保險資金投資）負責(zé)任投資達到了8047.14億，但平安險資投資總規(guī)模4.37億，這意味著，還有超過3.5萬億的險資投資不符合負責(zé)任投資的定義。

　　同時平安披露平安負責(zé)任銀行規(guī)模達到了1.1萬億，但平安銀行2022年財報年時，平安銀行貸款余額超過3萬億。這意味著，有超過1.5萬億的平安銀行貸款不符合負責(zé)任投資的定義。

　　平安集團業(yè)務(wù)廣泛，成員公司包括平安壽險、平安產(chǎn)險、平安養(yǎng)老險、平安健康險、平安銀行、平安信托、平安證券、平安基金等。

　　相較其他成員公司，平安基金的資金流向最為直接明了。新經(jīng)濟學(xué)家智庫通過平安基金公開信息，查詢到股票投資占比超過10%的平安基金產(chǎn)品共49支，其中26支基金的10大重倉持股中在今年都出現(xiàn)過白酒的身影，部分基金甚至出現(xiàn)10大重倉持股出現(xiàn)三只白酒股的情況。此外，平安低碳經(jīng)濟混合這一基金，雖然名稱中帶有低碳二字，今年一季度10大重倉持股中，包括貴州茅臺、瀘州老窖和青島啤酒，三只股票份額占凈資產(chǎn)比例超過20%，今年第二季度，該基金的10大重倉股中，仍有貴州茅臺和瀘州老窖的身影，占凈資產(chǎn)比例超過14%。

　　2019年，平安集團簽署負責(zé)任投資原則（PRI），這是首個明確倡導(dǎo)ESG投資的國際組織，PRI認為，篩選是將ESG問題納入投資組合構(gòu)建和資產(chǎn)選擇的方法之一，而PRI在介紹負面篩選時稱，要“堅決避開酒精、煙草、賭博、成人娛樂、軍事武器、化石燃料、核能等活動”，顯然，平安基金大比例重倉白酒的行為顯然不符合PRI定義的負面篩選。

　　但投資白酒并不是錯誤，基金經(jīng)理有收益率方面的考量。但從增加透明度的角度出發(fā)，平安強調(diào)對外有多少負責(zé)任投資，而對非“負責(zé)任投資”的情況，披露甚少，頗有種報喜不報憂的感覺。

　　在這些非“負責(zé)任”投資中，平安可以幫助許多領(lǐng)域進行轉(zhuǎn)型，平安應(yīng)該有所披露。如平安曾在2021年12月發(fā)布平安集團氣候變化報告，其中指出，平安在火電行業(yè)投資&貸款超過300億、鋼鐵行業(yè)投資超過250億，平安應(yīng)該更多披露這些高碳行業(yè)的減碳過程與進度。

　　在平安的ESG報告中，平安側(cè)重披露了在投資端的表現(xiàn)，但對于承保端卻很少有所描述。盡管平安做出了一系列減少煤炭投資的承諾，且做出了停止海外火電、煤炭業(yè)務(wù)承保的承諾，但這并不包括國內(nèi)的煤炭項目。

　　中國平安仍是國內(nèi)煤炭行業(yè)的主要承保機構(gòu)之一，但并未公布相關(guān)的規(guī)模。平安應(yīng)該公布相關(guān)煤礦承保的規(guī)模，并且通過從承保角度，幫助及促進煤炭行業(yè)減碳。此外，對于油氣方面的承保，平安亦沒有作出任何承諾，平安應(yīng)該在這方面有所承諾。

　　盡管平安承諾不會對爭議性行業(yè)及區(qū)域進行投資，但仍對一些爭議性行業(yè)進行承保，平安是國內(nèi)煙葉種植的主要承保機構(gòu)之一。

　　中國平安是中國煙草云南分公司2021-2023年煙葉種植險的四個承保機構(gòu)之一，當(dāng)煙葉因自然災(zāi)害等因素被損毀，中國平安將會對煙農(nóng)進行賠償。煙葉種植險在提高煙農(nóng)收入方面有著很大的作用，并且在扶貧方面也做出了貢獻，但煙草作為“問題股票”的組成部分，且位于PRI負面篩選清單之列，本身帶有爭議，中國平安承保煙葉種植應(yīng)該更加慎重。

　　施懿宸表示，平安是一個商業(yè)機構(gòu)，從商業(yè)運營上講，承保煙葉種植是正常的，關(guān)鍵在于平安是否評估了承保煙葉種植這一行為的可持續(xù)風(fēng)險。他認為，平安應(yīng)該要求煙草公司做一些有利于S（社會）方面的事，比如避免消費者過度吸煙。

　　因此，平安應(yīng)該披露更多承保方面的信息，尤其是爭議行業(yè)的承保情況，平安應(yīng)該有所公布，并且做出長遠的轉(zhuǎn)型計劃。

　　平安作為國內(nèi)領(lǐng)先的金融集團，對煤炭業(yè)務(wù)的限制性聲明值得稱贊，但在可持續(xù)發(fā)展的路上，在減碳的路上，平安還有更多的工作需要完成，ESG報告也需要更加全面披露相關(guān)信息，增加透明度。

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責(zé)任編輯：曹睿潼