水滴公司擬斥資3.6億元收購深藍保。此前，該公司收入主體保險經(jīng)紀(jì)收入今年一季度和去年皆同比下降，收購深藍?；蛞庥伪ｋU經(jīng)紀(jì)收入穩(wěn)定增長

　　《投資時報》研究員  田文會

　　以互助和愛心籌起家的Waterdrop Inc．（下稱水滴公司，WDH.N）已逐漸深入保險中介業(yè)務(wù)，保險經(jīng)紀(jì)收入成為該公司主要收入來源。但流量獲取成本也令其不堪承受，在毅然大幅削減第三方流量渠道投入后，該公司成本壓力頓時減輕，伴隨而來的是保險經(jīng)紀(jì)收入下降。而對深藍保的收購計劃或許是該公司應(yīng)對目前局面的重要措施。

　　水滴公司近日公告顯示，該公司擬斥資3.6億元收購深圳存真求實科技有限公司（Shenzhen Cunzhen Qiushi Technology Co．， Ltd． ）及其子公司（下稱深藍保）最多（up to）100%的股權(quán)。

　　據(jù)了解，深藍保以自媒體起家，提供保險知識型內(nèi)容和保險產(chǎn)品測評，旗下還有保險經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)。

　　水滴公司宣布此次收購之前公布的一季度業(yè)績并不理想。該公司今年一季度凈營業(yè)收入同比降6.56%，歸屬于水滴公司的凈利潤更同比大降52.62%。業(yè)績下降主要是因保險經(jīng)紀(jì)收入減少導(dǎo)致保險相關(guān)收入同比下降以及運營成本增長。

　　水滴公司2022年剛剛由虧轉(zhuǎn)盈，今年一季度凈利潤又大幅下滑，凸顯該公司業(yè)績不穩(wěn)定。

　　《投資時報》研究員注意到，水滴公司去年轉(zhuǎn)盈主要是由于大幅削減第三方流量渠道的營銷開支導(dǎo)致成本下降較快。實際上該公司當(dāng)年凈營業(yè)收入仍然同比下降，其中主要也是保險經(jīng)紀(jì)收入同比下降。

　　而水滴公司2022年保險經(jīng)紀(jì)收入下降主要原因是該公司減少對第三方消費者獲取渠道的依賴，導(dǎo)致首年保費收入（FYP）大幅下降。

　　對于水滴公司來說，削減對第三方流量渠道的投入大大減少了成本，不過也減少了作為收入主體的保險經(jīng)紀(jì)收入。水滴公司此次擬收購深藍?；蚴菫榱藨?yīng)對當(dāng)前的局面。

　　目前，水滴公司未公布深藍保的財務(wù)數(shù)據(jù)，水滴公司若實施收購能否達成預(yù)期目標(biāo)也是未知。

　　《投資時報》就上述收購、業(yè)績下降等問題向水滴公司發(fā)送了溝通函，截至發(fā)稿尚未收到回復(fù)。

　　擬收購深藍保

　　水滴公司正多點發(fā)力前行，不過保險經(jīng)紀(jì)收入仍是該公司主要營收來源，而該收入的下降對該公司業(yè)績影響較大。該公司近日公布的擬收購計劃或許是應(yīng)對措施之一。

　　6月9日，水滴公司公告已就擬收購深藍保達成最終（definitive）交易文件。

　　根據(jù)該交易文件，水滴公司將通過多次交割方式收購深藍保最多（up to）100%的股權(quán)，總代價為3.6億元（受一定價格調(diào)整機制約束）。首次交割時收購深藍保56%的股權(quán)，預(yù)計將于今年6月進行。第二次交割時收購深藍保4%股權(quán)，預(yù)計將在第一次交割后六個月內(nèi)完成。剩余40%的股權(quán)將在三年內(nèi)收購，但須滿足一定的成交條件。

　　擬議收購?fù)瓿珊?，深藍保將成為水滴公司的全資子公司，其財務(wù)業(yè)績將在擬議收購的第一次交割完成后合并到水滴公司的合并財務(wù)報表中。

　　該公告稱，深藍保成立于2018年，通過多種線上渠道提供保險知識型內(nèi)容和保險產(chǎn)品測評，吸引用戶并將其轉(zhuǎn)化為保險用戶以產(chǎn)生傭金。

　　據(jù)工商信息，深圳存真求實科技有限公司（下稱深圳存真求實科技）于2019年5月9日由深圳深藍保科技有限公司更名為現(xiàn)名。該公司最大股東為自然人，天津金米投資合伙企業(yè)（有限合伙）為法人股東之一，是小米科技有限責(zé)任公司旗下企業(yè)。

　　深圳存真求實科技有兩家全資子公司，分別為專心保險經(jīng)紀(jì)有限公司（下稱專心保險經(jīng)紀(jì)）和深圳深藍保信息技術(shù)有限公司。其中專心保險經(jīng)紀(jì)是名為“深藍保”的網(wǎng)站（shenlanbao.com）的主辦單位。

　　據(jù)該網(wǎng)站信息，“深藍?！背钟腥珖员ｋU經(jīng)紀(jì)牌照，具備保險網(wǎng)銷資質(zhì)，深耕保險科普和產(chǎn)品測評領(lǐng)域，同時還提供從風(fēng)險評估、方案規(guī)劃到協(xié)助理賠的一站式服務(wù)。目前，“深藍保”已與超50家保險公司建立合作，服務(wù)用戶83萬人，出具保單82萬張。

　　該網(wǎng)站還顯示，“深藍?！泵妊坑?016年，最初是一個人的自媒體形態(tài)，第一篇文章是保險測評文章。隨著不斷發(fā)展，“深藍保”也進入短視頻領(lǐng)域。

　　水滴公司擬收購深藍保的公告

　　保險經(jīng)紀(jì)收入下降

　　水滴公司今年一季度凈利潤增長表現(xiàn)與去年全年增長情況呈現(xiàn)較大反差，這與該公司保險經(jīng)紀(jì)收入及成本項的變化分不開。

　　據(jù)水滴公司2022年年報，當(dāng)年歸屬于水滴公司的凈利潤為6.08億元，上年為-15.74億元。不過，凈營業(yè)收入為28.02億元，同比降12.61%。由虧轉(zhuǎn)盈主要是該公司當(dāng)年銷售和營銷費用同比銳降79.89%，導(dǎo)致總運營成本和費用為23.24億元，同比大降54.15%。

　　水滴公司一季報顯示，今年一季度，該公司凈營業(yè)收入為6.06億元，同比降6.56%；歸屬于水滴公司的凈利潤為0.5億元，同比降52.62%。營收中，保險相關(guān)收入為5.36億元，同比降14.6%，主要是由于保險經(jīng)紀(jì)收入的減少。

　　保險經(jīng)紀(jì)收入減少的原因，該公司2022年年報信息可作參考。

　　2022年，水滴公司凈營業(yè)收入中保險經(jīng)紀(jì)收入為23.43億元，同比降17.12%。其中，短期保險經(jīng)紀(jì)收入為16.29億元，同比降20.06%；長期保險經(jīng)紀(jì)收入為7.14億元，同比降9.54%。

　　該公司保險經(jīng)紀(jì)收入占凈營業(yè)收入的比例也持續(xù)下降，2020年—2022年分別為89.1%、88.2%、83.6%。

　　水滴公司2022年保險經(jīng)紀(jì)收入下降主要是由于通過水滴公司平臺產(chǎn)生的首年保費收入（FYP）由2021年的163.63億元減少至2022年的68.90億元，原因是該公司調(diào)整了消費者獲取策略，以減少對第三方消費者獲取渠道的依賴，導(dǎo)致新消費者數(shù)量減少。上述減少部分被含有更多長期保險產(chǎn)品的優(yōu)化產(chǎn)品組合所抵消。

　　水滴公司2022年銷售和營銷費用也因減少對第三方消費者獲取渠道的依賴而下降。

　　2022年，水滴公司銷售和營銷總費用為6.24億 元，同比下降79.89%，同比減少24.81億元。其中，用戶獲取和品牌建設(shè)的營銷費用為1.2億元，同比降94.63%；給第三方的銷售和營銷外包服務(wù)費為1.49億元，同比降70.61%。水滴公司稱，該公司銷售和營銷費用下降主要因為：作為成本控制措施的一部分，第三方流量渠道的營銷開支減少21.13億元；給第三方的外包銷售和營銷服務(wù)費減少3.58億元。

　　水滴公司減少對第三方流量渠道依賴的效果立竿見影，成本大幅下降，凈利潤由虧轉(zhuǎn)盈。不過，該公司保險經(jīng)紀(jì)收入也因此下降較快。

　　水滴公司上述對深藍保的收購，或也是該公司在削減對第三方流量渠道投入的情況下，繼續(xù)穩(wěn)定保險經(jīng)紀(jì)收入增長的應(yīng)對措施。畢竟，從去年年報來看，保險經(jīng)紀(jì)收入仍是該公司凈營業(yè)收入的主要來源。

　　《投資時報》還注意到，今年一季度，水滴公司總運營成本和費用同比又出現(xiàn)了增長，為5.96億元，同比增11.99%。其中，運營成本為2.48億元，同比增60.11%。這主要因為：專業(yè)和外包（outsourced）客戶服務(wù)費增加了0.29億元；由于水滴公司自2022年4月開始產(chǎn)生眾籌服務(wù)費，將眾籌顧問團隊費用記錄為運營成本，而不是銷售和營銷費用，因此增加0.62億元；患者招募顧問團隊成本增加890萬元。

　　此外，水滴公司現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物今年一季度也下降較快。今年一季度末，該公司現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物為7.23億元，較上年末降54.07%；現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物及短期投資總額為35.97億元，較上年末降2.91%。

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責(zé)任編輯：李琳琳