評級公告指出，截至2022年末，橫琴人壽已發(fā)生違約的投資資產(chǎn)投資金額合計20億元

　　近日，中植企業(yè)集團有限公司（以下簡稱“中植集團”）持有橫琴人壽保險有限公司（以下簡稱“橫琴人壽”）的部分股權被司法凍結，凍結股權權益數(shù)額約為9540.29萬元。此外，第二大股東廣東明珠集團深圳投資有限公司（以下簡稱“明珠投資”）已將持有橫琴人壽的全部股權進行出質，其持股數(shù)量及比例分別為4億股、16.78%。

　　據(jù)年報信息披露，2022年，橫琴人壽壽險業(yè)務保費收入為79.28億元，占保費總收入的93.23%，同比增長10.66%，保費收入前五位的產(chǎn)品包括四款增額終身壽險、一款分紅型兩全保險。目上述五款產(chǎn)品已有三款產(chǎn)品處于停售狀態(tài)。

　　20億元投資資產(chǎn)違約

　　2016年，橫琴人壽由珠海鏵創(chuàng)投資管理有限公司（以下簡稱“珠海鏵創(chuàng)”）、亨通集團有限公司、蘇州環(huán)亞實業(yè)有限公司、中植集團、明珠投資五家公司發(fā)起創(chuàng)立，持股比例均為20%。2022年5月，橫琴人壽新增3.85億元注冊資本金，由珠海鏵創(chuàng)單一認繳，其持股比例上升至32.9%，余下四家股東持股比例則稀釋至16.78%。

　　企查查官網(wǎng)顯示，中植集團因民事訴訟糾紛被法院凍結其持有橫琴人壽的部分股權，凍結股權權益數(shù)額約為9540.29萬元。中植集團對橫琴人壽的認繳注冊資本金為4億元。另外，據(jù)償付能力報告顯示，今年一季度，明珠投資將其持有橫琴人壽的全部股權進行出質，質押權人為珠海市源盛通達投資有限公司。

　　在股權質押、凍結背后，橫琴人壽凈利潤由盈轉虧，資產(chǎn)端亦面臨一定挑戰(zhàn)。2022年，橫琴人壽保險業(yè)務收入、凈利潤分別為79.71億元、-1.79億元，為近三年來首次出現(xiàn)虧損。今年一季度，橫琴人壽上述兩項指標分別為39.27億元、-1.15億元，仍未扭轉虧損局面。

　　大公國際資信評估有限公司在對橫琴人壽最新一期評級公告中指出，截至2022年末，橫琴人壽已發(fā)生違約的投資資產(chǎn)，合計投資金額為20億元。同時，受資本市場波動影響，橫琴人壽當年可供出售金融資產(chǎn)的賬面浮虧同比增加明顯，相關投資資產(chǎn)質量、風險處置進展及減值風險仍需繼續(xù)關注。聯(lián)合資信評估股份有限公司亦在評級公告中指出，2022年，橫琴人壽持有的一筆信托計劃發(fā)生違約，需關注其后期回收情況。

　　據(jù)官網(wǎng)披露的關聯(lián)交易信息顯示，橫琴人壽多次認購“華發(fā)系”融資計劃，融資方式主要為信托計劃、不動產(chǎn)債權投資計劃。具體來看，2022年6月，橫琴人壽投資認購“西部信托·珠海城發(fā)華金6號集合資金信托計劃”，金額為3億元，融資主體為珠海鏵國商貿有限公司（以下簡稱“鏵國商貿”）。2020-2021年，橫琴人壽三次認購“國開裝備產(chǎn)業(yè)投資基金 （天津）合伙企業(yè)份額”，出資繳款合計2億元，關聯(lián)方包括珠海華發(fā)集團有限公司（以下簡稱“華發(fā)集團”）、蘇州亨通投資管理合伙企業(yè)（有限合伙）等。2019年，橫琴人壽投資認購“光大永明-華潤華發(fā)上海不動產(chǎn)債權投資計劃”，合計金額為2.4億元，融資主體為上海鏵福創(chuàng)盛置業(yè)有限公司（以下簡稱“鏵福置業(yè)”）。

　　股權穿透后，華發(fā)集團是橫琴人壽第一大股東珠海鏵創(chuàng)的實控人。鏵國商貿、鏵福置業(yè)亦為華發(fā)集團控制的企業(yè)。

　　據(jù)年報信息披露，2022年末，橫琴人壽信用風險最低資本為10.68億元。其中，橫琴人壽不動產(chǎn)、基礎設施債權計劃、信托計劃等另類資產(chǎn)合計34.45億元，外部信用評級情況為AAA級、AA+級、C級的占比分別為33.29%、10.73%、55.98%。

　　截至今年一季度末，橫琴人壽的凈資產(chǎn)收益率、綜合投資收益率分別為-9.17%、1.6%。據(jù)金融監(jiān)督管理總局公布的2023年一季度保險業(yè)資金運用情況表顯示，人身險公司的平均年化綜合收益率為5.24%。

　　壽險保費收入占比超九成

　　2022年，橫琴人壽保費收入前五位的產(chǎn)品分別為橫琴傳世恒富增額終身壽險、橫琴琴童尊享增額終身壽險、橫琴傳世壹號增額終身壽險、橫琴優(yōu)品穩(wěn)贏兩全保險（分紅型）、橫琴傳世贏家增額終身壽險，合計保費收入為59.35億元，占保費總收入的69.8%。上述產(chǎn)品中有三款產(chǎn)品主要銷售渠道為銀行郵政代理、兩款產(chǎn)品主要銷售渠道為保險經(jīng)紀代理。

　　據(jù)保險行業(yè)協(xié)會官網(wǎng)信息披露，橫琴琴童尊享增額終身壽險、橫琴傳世壹號增額終身壽險、橫琴傳世贏家增額終身壽險均處于停售狀態(tài)。上述前兩款產(chǎn)品的保費增額比例分別為3.6%、3.8%。值得注意的是，2022年1月，原銀保監(jiān)會人身險部發(fā)布的問題通報曾指出，包括橫琴人壽在內11家險企報送的增額終身壽險產(chǎn)品增額利率超過3.5%，易與產(chǎn)品定價利率混淆，存在噱頭營銷風險。

　　2020-2022年，橫琴人壽的壽險業(yè)務保費收入分別為68.41億元、71.64億元、79.28億元，分別占保費總收入的93.6%、92.38%、93.23%?？梢?，橫琴人壽的壽險業(yè)務在擴大保費規(guī)模上起到重要作用。今年4月，監(jiān)管部門對人身險公司進行窗口指導，要求公司調整新開發(fā)產(chǎn)品的定價利率，控制利差損，要求新開發(fā)產(chǎn)品的定價利率從3.5%降至3%。據(jù)悉，此次調整的最晚期限為6月30日。業(yè)內人士指出，部分曾依賴年金險、增額終身壽險等高收益產(chǎn)品擴大保費規(guī)模的險企或將面臨挑戰(zhàn)。

　　一位不具名的保險業(yè)內人士告訴《中國科技投資》記者，“橫琴人壽壽險業(yè)務保費收入占比較高，可能反映了該公司的市場定位和產(chǎn)品策略。一方面，高度依賴壽險業(yè)務可能會使公司在面臨市場波動和競爭壓力時比較脆弱。另一方面，公司也可能利用該種策略來鞏固自身在壽險市場中的地位。”

　　“監(jiān)管引導逆轉利差損風險，調整預定利率3.5%的產(chǎn)品，將對所有人身險公司產(chǎn)生影響。對于中小險企，它們可能更容易受到這種政策變化的影響。因為它們的資金池規(guī)模較小，可能更難以適應該種變化。橫琴人壽需密切關注該種政策的變化，并采取相應的措施來應對市場變化”，上述業(yè)內人士進一步補充分析道。

　　此外，橫琴人壽的退保金規(guī)模亦出現(xiàn)上升趨勢。2020-2022年，橫琴人壽的退保金支出分別為2.55億元、5.22億元、7.49億元。具體來看，2022年四季度末，橫琴人壽退保金額前兩位的產(chǎn)品分別為橫琴優(yōu)品贏家年金保險、橫琴優(yōu)品穩(wěn)贏兩全保險（分紅型），年度累計退保規(guī)模分別為3.26億元、3.25億元。今年一季度末，橫琴人壽退保金額前兩位的產(chǎn)品仍為上述兩款產(chǎn)品，合計退保規(guī)模則達到6.33億元。今年一季度，橫琴人壽的凈現(xiàn)金流為-11.81億元，較上季度末減少20.12億元。

　　針對橫琴人壽的投資項目以及產(chǎn)品經(jīng)營結構相關問題，記者致函橫琴人壽，截至發(fā)稿，尚未獲得回復。

　?。ㄖ锌曝斀?jīng)）

海量資訊、精準解讀，盡在新浪財經(jīng)APP

責任編輯：宋源珺