近日，北部灣財(cái)險(xiǎn)第八大股東武鋼集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“武鋼集團(tuán)”）所持3000萬(wàn)股股權(quán)，正在掛牌轉(zhuǎn)讓，值得關(guān)注的是，此次已是該筆股權(quán)的第二次掛牌。2022年末，武鋼集團(tuán)以4766.21萬(wàn)元的底價(jià)擬出清手中股權(quán)，但未有下文，時(shí)隔半年后，該筆股權(quán)再度“上架”，此時(shí)的交易底價(jià)，已是9折后的4289.59萬(wàn)元。

　　兩度掛牌，武鋼集團(tuán)擬折價(jià)出清所持股權(quán)

　　近日，北部灣財(cái)險(xiǎn)一筆3000萬(wàn)股股權(quán)，正在上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所公開(kāi)掛牌轉(zhuǎn)讓，該筆股權(quán)持有方為武鋼集團(tuán)，股權(quán)占北部灣財(cái)險(xiǎn)總股比的2%，轉(zhuǎn)讓底價(jià)為4289.59萬(wàn)元，掛牌信息披露日期從2023年5月31日至6月13日。

　　藍(lán)鯨保險(xiǎn)注意到，該筆掛牌交易的3000萬(wàn)股股權(quán)為武鋼集團(tuán)目前所持北部灣財(cái)險(xiǎn)全部股權(quán)，一旦交易落地，武鋼集團(tuán)將退出北部灣財(cái)險(xiǎn)的股東之列。

　　從北部灣財(cái)險(xiǎn)的股權(quán)結(jié)構(gòu)來(lái)看，其64%股權(quán)屬國(guó)有股，其余36%股權(quán)為社團(tuán)法人股，實(shí)控人為廣西國(guó)資。國(guó)有股廣西金融投資集團(tuán)有限公司、社團(tuán)法人股廣東鴻發(fā)投資有限公司各自持股20%，并列第一大股東，廣東交通投資集團(tuán)有限公司持股19%，廣西北部灣國(guó)際港務(wù)集團(tuán)有限公司、廣西長(zhǎng)江天成投資集團(tuán)有限公司分別持股12.67%、10%。武鋼集團(tuán)為北部灣財(cái)險(xiǎn)第8大股東，持股比例2%。

　　但交易能否順利落地，還有未知數(shù)。據(jù)悉，早在2022年末，武鋼集團(tuán)即曾于上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所掛牌該筆3000萬(wàn)股北部灣財(cái)險(xiǎn)股權(quán)，當(dāng)時(shí)的轉(zhuǎn)讓價(jià)格依據(jù)評(píng)估價(jià)定為4766.21萬(wàn)元，信息披露日期為2022年12月27日至2023年1月29日。

　　顯然，2022年末的掛牌并未有下文，時(shí)隔半年，該筆3000萬(wàn)股股權(quán)再度公開(kāi)出售，此時(shí)4289.59萬(wàn)元的定價(jià)，已較評(píng)估價(jià)打了9折。

　　從行業(yè)角度來(lái)看，保險(xiǎn)公司股權(quán)吸引力下滑是當(dāng)前的行業(yè)的共同表征。舉例來(lái)說(shuō)，5月12日上午10時(shí)，安誠(chéng)財(cái)險(xiǎn)1.7137億股股權(quán)的拍賣正式結(jié)束，因無(wú)人出價(jià)，最終流拍，這已是該筆股權(quán)的第二次流拍。

　　2022年11月21日，中民投資本管理有限公司持有的2.69億股長(zhǎng)城人壽股權(quán)，盡管以評(píng)估價(jià)的7折折價(jià)起拍，但最終因無(wú)人出價(jià)而流拍。

　　曾在去年9月、12月兩度掛牌所持同方全球人壽50%股權(quán)的同方股份，在今年4月末公告稱，自掛牌后，多家意向方與公司取得聯(lián)系。根據(jù)市場(chǎng)情況，公司對(duì)轉(zhuǎn)讓同方全球人壽50%股權(quán)事宜做過(guò)一次價(jià)格調(diào)整，并適當(dāng)延長(zhǎng)掛牌周期，但在掛牌期間內(nèi)，各方暫未對(duì)摘牌事宜達(dá)成一致。最終決定暫時(shí)停止掛牌。

　　“保險(xiǎn)公司盈利周期較長(zhǎng)，疊加行業(yè)正處于深度轉(zhuǎn)型期背景下，中小型保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)業(yè)績(jī)波動(dòng)明顯、經(jīng)營(yíng)難度加大，由此，難以實(shí)現(xiàn)理想股東回報(bào)的情況下，資本望而卻步”，一位保險(xiǎn)公司相關(guān)負(fù)責(zé)人向藍(lán)鯨保險(xiǎn)分析道，“另一方面，轉(zhuǎn)讓股比相對(duì)較小，受讓方入局后缺少控制權(quán)，也是北部灣財(cái)險(xiǎn)該筆股權(quán)首次轉(zhuǎn)讓遇冷，又遭折價(jià)出讓的原因之一?！?/p>

　　北部灣財(cái)險(xiǎn)之困：連續(xù)兩年虧損、保費(fèi)增長(zhǎng)陷入瓶頸、增資難落地

　　自然，還有交易標(biāo)的北部灣財(cái)險(xiǎn)自身的原因。

　　成立于2013年的北部灣財(cái)險(xiǎn)，在2016年即實(shí)現(xiàn)盈利，并保持盈利至2020年。但在2021年，北部灣財(cái)險(xiǎn)出現(xiàn)1.59億元凈虧損，對(duì)此，其表示稱，是2021年受綜合車險(xiǎn)改革、業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整、各業(yè)務(wù)板塊賠付偏高等因素影響，業(yè)務(wù)發(fā)展規(guī)劃各項(xiàng)指標(biāo)特別是利潤(rùn)和賠付成本指標(biāo)達(dá)成情況與戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)偏好存在一定偏差。

　　2022年，北部灣財(cái)險(xiǎn)凈虧損9989.9萬(wàn)元，同比減虧約6成。2023年第一季度，仍有4214.59萬(wàn)元凈虧損，不過(guò)與去年同期9546.6萬(wàn)元的凈虧損相比，已有明顯減虧。

　　保費(fèi)方面，北部灣財(cái)險(xiǎn)也在近兩年陷入保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)的瓶頸期。2016年-2020年，北部灣財(cái)險(xiǎn)保費(fèi)穩(wěn)步提升，分別實(shí)現(xiàn)14.97億元、20.48億元、28.33億元、30.88億元、36.08億元，但在2021年，北部灣財(cái)險(xiǎn)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入略有收縮，為35.87億元，2022年實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入微增至36億元。

　　從業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)來(lái)看，北部灣財(cái)險(xiǎn)主要險(xiǎn)種多處于承保虧損的窘境。以2022年數(shù)據(jù)來(lái)看，北部灣財(cái)險(xiǎn)第一大險(xiǎn)種車險(xiǎn)全年收入保費(fèi)14.62億元，同比收縮超2成，業(yè)務(wù)占比達(dá)到40.6%，對(duì)應(yīng)承保虧損達(dá)到3978.5萬(wàn)元，第二大險(xiǎn)種農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)占比近34%，承保虧損則高達(dá)7018.58萬(wàn)元。同期，北部灣財(cái)險(xiǎn)健康險(xiǎn)、意外傷害險(xiǎn)也分別有2440萬(wàn)元、6569.57萬(wàn)元承保虧損。

　　在此背景下，近兩年，北部灣財(cái)險(xiǎn)開(kāi)始謀求在資本實(shí)力方面的提升。2021年11月，關(guān)聯(lián)方中恒集團(tuán)接連公告擬參與北部灣財(cái)險(xiǎn)增資擴(kuò)股以及認(rèn)購(gòu)北部灣財(cái)險(xiǎn)2021年第一期資本補(bǔ)充債券的公告。其中透露北部灣財(cái)險(xiǎn)擬增發(fā)3億股股份，將注冊(cè)資本由15億元增至18億元。

　　但隨后，中恒集團(tuán)遭上交所問(wèn)詢，要求說(shuō)明是否將金融投資作為業(yè)務(wù)發(fā)展方向。同年12月，中恒集團(tuán)提出，決定終止參與北部灣財(cái)險(xiǎn)增資擴(kuò)股及認(rèn)購(gòu)資本補(bǔ)充債券關(guān)聯(lián)交易。

　　3億元增資擱置后，北部灣財(cái)險(xiǎn)在2022年再度推進(jìn)一筆5億元的增資，據(jù)悉，該筆增資已進(jìn)入北部灣財(cái)險(xiǎn)2022年年度預(yù)算并經(jīng)股東會(huì)決議通過(guò)。

　　對(duì)于增資動(dòng)向，北部灣財(cái)險(xiǎn)表述是為滿足北部灣財(cái)險(xiǎn)不斷擴(kuò)大的保險(xiǎn)業(yè)務(wù)規(guī)模和償付能力需要。但目前來(lái)看，還未有實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。但在2022年年報(bào)中，北部灣財(cái)險(xiǎn)也直言，在嚴(yán)監(jiān)管的背景下，在疫情持續(xù)影響經(jīng)濟(jì)下行、國(guó)資國(guó)企不得偏離主業(yè)等因素的影響下，公司增資擴(kuò)股工作無(wú)法形成實(shí)質(zhì)性落地，對(duì)公司擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模產(chǎn)生一定影響。

　　對(duì)于北部灣財(cái)險(xiǎn)進(jìn)一步業(yè)績(jī)表現(xiàn)與資本實(shí)力的補(bǔ)充情況，藍(lán)鯨保險(xiǎn)將持續(xù)關(guān)注。

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責(zé)任編輯：宋源珺